استراتژی برنده بورس
پیروی از استراتژی برنده
این روزها طالبان برد در بورس بیش از هر چیز سعی می کنند روند گردش نقدینگی را در بازار دنبال کنند. یک روز سهام سیمانی، روز دیگر قطعه سازان، دو روزی پالایشگاهی و چند روزی هم خودروسازان مهمان نقدینگی چرخنده این گروه از فعالان بازار هستند. ریشه این تفکر را باید در این دانست که در بهار و تابستان استراتژی برنده همین بوده است.
به گزارش عصر مالی ،این روزها حجم معاملات منطقی است و از طرفی به دلیل کاهش ریسکهای بازار نوسانگیری های روزانه نیز کمتر شده است و عمده فعالان نسبت به رشد 10-15 درصدی سهام خود در یک دوره میان مدت امیدارترند. از همین رو، واکنشها به گزارشهای شش ماهه منطقی است.
پس از ارسال گزارشات شش ماهه شرکتها، به نظر می رسد که توجه برخی مدیران پرتفوی و فعالان بازار به وضعیت بنیادی سهام معطوف شده است.
در مورد تاثیر تبدیل ارز مبادله ای به آزاد در سود شرکت های پالایشی تحلیل های زیادی ارائه شده که عموما بر تعدیل مثبت سود تاکید دارد. اما نگاهی دقیق تر به ساختار سودآوری و تحقق درآمد در این شرکت ها نشان می دهد شرایط مبهم تر از آن است که به راحتی با تغییر اعداد در صورت های مالی این گروه سودی برآورد شود و بر اساس آن سود برآوردی خرید و فروش صورت گیرد.
در کنار صعود گروه فلزات و برخی پالایشی ها ( که اکنون در گیر مقاومتهای کوتاه مدت شده اند) به نظر میرسد نوبت به گروه مسکن و سیمان رسیده باشد که هم از منظر تکنیکالی آمادگی صعود دارند و هم برخی خبرهای امیدوار کننده در خصوص وضعیت تولید و فروش و نرخ سیمان نیز به گوش میرسد.
در بازارهای جهانی شروع هفته جاری با کاهش جزئی شاخص دلار همراه شد و این کاهش توانست بازار کالایی را مثبت کند. با این حال بازار فولاد در هفته های اخیر روندی جدا از نرخ دلار به خود گرفته و بیشتر تحت تاثیر تغییرات بنیادی و تغییرات عرضه و تقاضا بوده است.
برای روز جاری بازاری متعادل ، پرحجم و نوسانی مورد انتظار است و از نظر نموداری، شاخص کل در آستانه رسیدن به محدوده سقف قبلی خود، ٧٨٨٠٠ واحد است.
استراتژی برنده در وضعیت قرمز بورس
حسن رضایی‌پور /کارشناس بازار سرمایه بورس تهران نخستین روز کاری در هفته جاری را بعد از دو روز پیاپی تعطیلی، رو به افول و ناامیدکننده‌تر از انتظارات آغاز کرد. افت بیش از ۲۷هزار واحدی شاخص‌کل این بازار آنهم در هفته‌ای نیمه‌تعطیل موجی از نگرانی درمیان سرمایه‌گذاران بورسی ایجادکرده است؛ این در حالی است که بازار سهام از اواخر ۱۴۰۰ خیز نسبتا جدی صعودی برداشته بود. گرچه وضعیت به‌وجود آمده و قرارگرفتن دماسنج بازار سرمایه در مسیر اصلاحی دلیل محکمی برای تداوم این وضعیت نیست اما این شرایط ناخوشایند در روزهای گذشته منجر به افزایش صف‌‌‌‌‌‌‌‌‌های فروش و تکرار رفتار هیجانی درمیان سهامداران شده است. رفتاری که حتی می‌تواند وضعیت موجود را به مسیر نامطلوبی بکشاند. معامله‌گران بورسی با توجه به اتفاقات تلخ مرداد۹۹ هرگاه بازار با نوسان مواجه می‌شود دست به ماشه فروش می‌‌‌‌‌‌‌‌‌برند.
این رویه در دو سال‌گذشته بارها تکرار و تبعات منفی به‌دنبال داشته است. از آنجا که سهامداران بورس تهران بیشترین ورود مستقیم به این بازار سرمایه‌گذاری را دارند، ترس ازدست‌دادن دارایی‌های‌شان منشأ رفتارهجومی این دسته از سهامداران به سمت درهای خروج است. کاهش ارزش دارایی‌های ریالی معمولا صاحبان این منابع را به‌سوی راحت‌ترین و پربازده‌ترین بازار برای کسب سود بیشتر هدایت می‌کند اما با توجه به اینکه این گروه از سرمایه‌گذاران اطلاعات کافی نسبت به داد و ستدهای بورسی ندارند، در مخمصه معاملاتی راه فرار را برمی‌‌‌‌‌‌‌‌‌گزینند. در وضعیت فعلی که بازارسرمایه نیز در آن قرار دارد، سهامداران با تکیه بر واکنش‌های گروهی عرصه را بر تقاضا تنگ می‌کنند. در مورد چرایی این رفتار به‌طور مفصل توضیحاتی ارائه‌شده اما چرا سهامداران بورسی نمی‌توانند بر هیجانات منفی موجود غلبه کنند؟ آیا هر زمانی که بازار در مسیر نزولی قرار می‌گیرد سهامداران باید به سمت صفوف فروش حرکت کنند؟ در چند روزگذشته نیز که بازار سهام در روندی نوسانی قرار گرفته چنین رفتاری را از سوی برخی سهامداران شاهد بودیم.
واقعیت امر آن است که هر نوسانی دلیل بر خروج از بازار نیست. در هفته گذشته تمرکز بر اخبار منفی بر روند ایجادشده تاثیر بسزایی داشت، اما موضوع مهمی که سهامداران نسبت به آن بی‌توجه هستند این است که قرارگرفتن در موج هیجانات منفی و همراهی موج سواران بدون تحلیل وضعیت سهام به ضرر خود سهامدار تمام می‌شود. بزرگ‌نمایی اخبارمنفی بدون توجه به سایر اخبار سهامداران را وارد بیراهه‌ای می‌کند که به تداوم روند افولی می‌‌‌‌‌‌‌‌‌انجامد؛ این در حالی است که سهامداران می‌توانند در وضعیت نوسانی نیز به شکار سهام مهم بپردازند. گرچه در روزهایی که پرونده داد و ستدهای بورسی وارد چرخه نزول می‌شود سهامداران با پرهیز از خرید و فروش‌های هیجانی ممکن است تا حدودی از ادامه روند منفی بکاهند، درحالی‌که سرمایه‌گذاران و فعالان اقتصادی در انتظار احیای برجام به‌سر می‌‌‌‌‌‌‌‌‌برند، انتشار اخبار ضد‌ونقیض در این رابطه ابهاماتی را در آینده بازارهای دارایی به‌وجود آورده اما سهامداران در چنین وضعیتی می‌توانند با درنظرگرفتن هیجانات حاکم بر اخبار بین‌المللی نسبت به صنایع پر ریسک با تعقل بیشتری اقدام به خرید و فروش سهام کنند، در واقع سهامداران با توجه به این مهم که شرایط منفی کنونی نمی‌تواند تداوم چندانی داشته باشد، می‌توانند روند دادوستدهای فعلی را مدیریت کنند. تجربه نشان‌داده استراتژی برنده در شرایط نوسانی، عدم‌ورود به عرصه خرید و فروش تا پایان آن نوسانات است. در کتب مالی و تحلیل‌های کارشنان نیز بر این موضوع تاکید فراوان شده به‌طوری که می‌توان گفت انفعال و رفتار خنثی سهامداران در وضعیت قرمز تابلوهای معاملاتی، سریع‌ترین راه برای بازگشت به مدار تعادلی است.
استراتژی برنده در وضعیت قرمز بورس
تجربه نشان‌داده استراتژی برنده در شرایط نوسانی، عدم‌ورود به عرصه خرید و فروش تا پایان آن نوسانات است. در کتب مالی و تحلیل‌های کارشنان نیز بر این موضوع تاکید فراوان شده به‌طوری که می‌توان گفت انفعال و رفتار خنثی سهامداران در وضعیت قرمز تابلوهای معاملاتی، سریع‌ترین راه برای بازگشت به مدار تعادلی است.
به گزارش نبض بورس، بورس تهران نخستین روز کاری در هفته جاری را بعد از دو روز پیاپی تعطیلی، رو به افول و ناامیدکننده‌تر از انتظارات آغاز کرد. افت بیش از ۲۷هزار واحدی شاخص‌کل این بازار آنهم در هفته‌ای نیمه‌تعطیل موجی از نگرانی درمیان سرمایه‌گذاران بورسی ایجادکرده است؛ این در حالی است که بازار سهام از اواخر ۱۴۰۰ خیز نسبتا جدی صعودی برداشته بود. گرچه وضعیت به‌وجود آمده و قرارگرفتن دماسنج بازار سرمایه در مسیر اصلاحی دلیل محکمی برای تداوم این وضعیت نیست اما این شرایط ناخوشایند در روزهای گذشته منجر به افزایش صف‌‌‌‌‌‌‌‌‌های فروش و تکرار رفتار هیجانی درمیان سهامداران شده است. رفتاری که حتی می‌تواند وضعیت موجود را به مسیر نامطلوبی بکشاند. معامله‌گران بورسی با توجه به اتفاقات تلخ مرداد۹۹ هرگاه بازار با نوسان مواجه می‌شود دست به ماشه فروش می‌‌‌‌‌‌‌‌‌برند.
این رویه در دو سال‌گذشته بارها تکرار و تبعات منفی به‌دنبال داشته است. از آنجا که سهامداران بورس تهران بیشترین ورود مستقیم به این بازار سرمایه‌گذاری را دارند، ترس ازدست‌دادن دارایی‌های‌شان منشأ رفتارهجومی این دسته از سهامداران به سمت درهای خروج است. کاهش ارزش دارایی‌های ریالی معمولا صاحبان این منابع را به‌سوی راحت‌ترین و پربازده‌ترین بازار برای کسب سود بیشتر هدایت می‌کند اما با توجه به اینکه این گروه از سرمایه‌گذاران اطلاعات کافی نسبت به داد و ستدهای بورسی ندارند، در مخمصه معاملاتی راه فرار را برمی‌‌‌‌‌‌‌‌‌گزینند. در وضعیت فعلی که بازارسرمایه نیز در آن قرار دارد، سهامداران با تکیه بر واکنش‌های گروهی عرصه را بر تقاضا تنگ می‌کنند. در مورد چرایی این رفتار به‌طور مفصل توضیحاتی ارائه‌شده اما چرا سهامداران بورسی نمی‌توانند بر هیجانات منفی موجود غلبه کنند؟ آیا هر زمانی که بازار در مسیر نزولی قرار می‌گیرد سهامداران باید به سمت صفوف فروش حرکت کنند؟ در چند روزگذشته نیز که بازار سهام در روندی نوسانی قرار گرفته چنین رفتاری را از سوی برخی سهامداران شاهد بودیم.
واقعیت امر آن است که هر نوسانی دلیل بر خروج از بازار نیست. در هفته گذشته تمرکز بر اخبار منفی بر روند ایجادشده تاثیر بسزایی داشت، اما موضوع مهمی که سهامداران نسبت به آن بی‌توجه هستند این است که قرارگرفتن در موج هیجانات منفی و همراهی موج سواران بدون تحلیل وضعیت سهام به ضرر خود سهامدار تمام می‌شود. بزرگ‌نمایی اخبارمنفی بدون توجه به سایر اخبار سهامداران را وارد بیراهه‌ای می‌کند که به تداوم روند افولی می‌‌‌‌‌‌‌‌‌انجامد؛ این در حالی است که سهامداران می‌توانند در وضعیت نوسانی نیز به شکار سهام مهم بپردازند. گرچه در روزهایی که پرونده داد و ستدهای بورسی وارد چرخه نزول می‌شود سهامداران با پرهیز از خرید و فروش‌های هیجانی ممکن است تا حدودی از ادامه روند منفی بکاهند، درحالی‌که سرمایه‌گذاران و فعالان اقتصادی در انتظار احیای برجام به‌سر می‌‌‌‌‌‌‌‌‌برند، انتشار اخبار ضد‌ونقیض در این رابطه ابهاماتی را در آینده بازارهای دارایی به‌وجود آورده اما سهامداران در چنین وضعیتی می‌توانند با درنظرگرفتن هیجانات حاکم بر اخبار بین‌المللی نسبت به صنایع پر ریسک با تعقل بیشتری اقدام به خرید و فروش سهام کنند، در استراتژی برنده بورس واقع سهامداران با توجه به این مهم که شرایط منفی کنونی نمی‌تواند تداوم چندانی داشته باشد، می‌توانند روند دادوستدهای فعلی را مدیریت کنند.
تجربه نشان‌داده استراتژی برنده در شرایط نوسانی، عدم‌ورود به عرصه خرید و فروش تا پایان آن نوسانات است. در کتب مالی و تحلیل‌های کارشنان نیز بر این موضوع تاکید فراوان شده به‌طوری که می‌توان گفت انفعال و رفتار خنثی سهامداران در وضعیت قرمز تابلوهای معاملاتی، سریع‌ترین راه برای بازگشت به مدار تعادلی است.
استراتژی برنده بورس
اوج‌گیری ارزش معاملات در کنار رکوردشکنی شاخص‌های بورسی از رونق دوباره سهام طی هفته‌های اخیر خبر می‌دهد. در این میان یکی از دغدغه‌های اصلی سرمایه‌گذاران برای حضور در بورس یافتن بهترین استراتژی در معاملات است. روش‌های مختلف براساس ابزارهای تحلیلی تکنیکال یا بنیادی و همچنین موج‌سواری به‌دنبال محرک‌های رفتاری در معاملات سهام اثرگذار هستند. در این میان به‌نظر میرسد لازمه استراتژی بهینه مبنایی عقلایی از ارزش‌گذاری سهام است که با آگاهی کافی از محرک‌های رفتاری عرضه و تقاضای سهام تقویت می‌شود.
به گزارش پایگاه خبری سرمایه گذاری آنلاین،شاخص کل بورس تهران در هفته گذشته نیز با وجود مسیر پرتلاطم بازدهی حدود 2 درصدی را تجربه کرد. میانگین ارزش معاملات روزانه سهام در دو هفته اخیر نسبت به زمستان جهش بیش از دو برابری را تجربه کرده است. از ماه‌های گذشته به انتظار برای رونق سهام اشاره شده بود. طی هفته‌های اخیر تقاضای سهام شدت گرفت و در جدال با عرضه‌ها رشد چشمگیر ارزش معاملات رقم خورده است. همچنان این انتظار وجود دارد که رونق سهام ادامه‌دار باشد. گرچه سهام در این ماه‌ها بخشی از عقب‌ماندگی خود از دلار (مقایسه بازدهی در رویه میان‌مدت) را جبران کرده است اما همچنان انگیزه‌های بنیادی در حمایت از سهام خودنمایی می‌کنند. یکی از مواردی که شاید برای سالیان دراز ذهن معامله‌گر را به خود مشغول می‌کند انتخاب بهترین استراتژی معاملاتی است. بر این اساس رویه‌های متفاوتی به‌عنوان روش مبنای سرمایه‌گذاری در بورس تهران یا سایر بازارهای مالی در نظر گرفته می‌شود. تحلیل‌های تکنیکال و بنیادی از جمله ابزاری است که معامله‌گر از آن برای معاملات خود استفاده می‌کند. علاوه بر دو استراتژی توجه به عوامل بنیادی یا تصمیم‌گیری بر اساس قیمت و تحلیل‌های نموداری، برخی از معامله‌گران نیز وجود دارند که تنها به دنبال موج‌سواری در سهام هستند.
استراتژی برنده در بورس تهران
معامله‌گران به یک روش بهینه برای انجام معاملات نیاز دارند. با این حال تشخیص روش بهینه و پایبند ماندن به این روش در گذر زمان و نوسان‌های قیمت سهام قطعا کاری دشوار است. برخی از معامله‌گران، نشانه انتخاب روش صحیح را ماندگاری در بازار می‌دانند؛ به این معنی که در سالیان دراز با نوسان قیمت سهام سود و زیان حاصل شده است که در این میان آن دسته از معامله‌گران که در بلندمدت در بازار به کار خود ادامه می‌دهند احتمالا استراتژی صحیح را انتخاب کرده‌اند. به عقیده این افراد کسب سود به‌صورت تصادفی گرچه برای یک مدت کوتاهی می‌تواند کارنامه مناسبی برای شخص به دنبال داشته باشد اما در نهایت این افراد در ضربه‌های سهمگین بازار از مسیر حذف می‌شوند. البته مثال نقض بسیاری در این خصوص وجود دارد و در بازار کم‌عمقی مانند بورس تهران احتمالا تعداد چنین تناقضات نیز بیشتر است. این معامله‌گران به واسطه قدرت نقدینگی که در اختیار دارند معمولا سود خود را از جیب سایر افراد با استراتژی نامشخص و با عدم آگاهی از واقعیت‌های بازارهای مالی و سهام به دست می‌آورند.
درخصوص استراتژی برنده در معاملات می‌توان ساعت‌ها به بحث نشست. حتی معامله‌گرانی که به رویه معاملاتی خود ایمان دارند و سال‌ها با آن رویه در حال معامله هستند و بازدهی معقولی را نسبت به بازار در بلندمدت به دست آورده‌اند در استراتژی برنده بورس بازه‌های مشخص به استراتژی معامله‌گری خود شک می‌کنند. برای مثال بسیاری از معامله‌گران بنیادی در نیمه دوم سال گذشته و پس از نزول شاخص سهام از اوج تاریخی با مشاهده وضعیت سبد سهام و مقایسه آن با دیگر سبدها دچار یأس می‌شدند و از کارنامه خود ناراضی بودند. حتی در همین ماه‌های اخیر نیز بسیاری از معامله‌گران که تحلیل‌های تکنیکال یا بنیادی را به کار برده‌اند نسبت به برخی افراد بعضا تازه‌کار بازدهی پایینی را کسب کرده‌اند و همین مقایسه در برخی موارد کافی است که بتواند سهام را از مسیر اصلی خود خارج کند. در نتیجه همیشه درخصوص استراتژی برنده در معاملات سهام بورس تهران سوال‌های زیادی مطرح بوده است. به حدی سایر عوامل در معاملات دخیل هستند که می‌تواند کل بازار را به اشتباه وادارد. همین موضوع باعث می‌شود که حتی اگر بازدهی معقولی نیز به دست آمده باشد در مقام مقایسه با دیگر سبدها نشانه‌های ضعف و ناامیدی از رویه معاملاتی عیان شود.
بر این اساس اینکه استراتژی برنده کدام است موضوعی است که شاید هر روز معامله‌گر با آن دست و پنجه نرم می‌کند. مثال دیگری که می‌توان به آن توجه داشت سطوح روانی یا سقف‌های تاریخی است که عمدتا معامله‌گران تکنیکال را به واهمه می‌اندازد ولی شاید برای یک معامله‌گر بنیادی این سقف‌ها آن‌چنان اهمیتی نداشته باشد. یا در مثالی دیگر اگر استراتژی موج‌سواری مبنای کار باشد یکی از معیارهای اصلی تصمیم‌گیری معامله‌گر تشکیل صف خرید و فروش برای انجام معاملات است. این معیار که به همت سازمان بورس همچنان در معاملات جریان دارد معیاری برای خرید و فروش بسیاری از معامله‌گران بازار است. در حالی‌که به‌صورت مشخص تقریبا عمده کارشناسان و معامله‌گران بازار به این باور رسیده‌اند که این استراتژی قطعا در بازار به شکست خواهد رسید و موج‌سواری می‌تواند تنها توهم کسب سود را به دنبال داشته باشد در حالی‌که بررسی کارنامه نهایی خبری از برآورده شدن انتظارات ندارد.
تفاوت رفتار عقلایی با معامله‌گری آگاهانه
در بسیاری از موارد ممکن است سهام بدون توجه به واقعیت‌های موجود رویه صعودی پرشتابی را در پیش بگیرند. در این میان یک بازار با عمق کم در کنار موج سنگینی از نقدینگی و همچنین ایجاد بهانه برای صف‌نشینی کافی است که یک سهم رشد چند صد درصدی را بدون توجه به واقعیت‌های موجود تجربه کند. در رویه منطقی بنگاهی که ارزش اقتصادی ایجاد نمی‌کند و شرکت در تامین هزینه‌های روزانه خود نیز وامانده است نباید با رشد قیمتی سهام مواجه شود. اگر بر میزان زیان شرکتی هر سال افزوده می‌شود انگیزه خرید سهام چیست. در عمده موارد معیارهای عقلایی ارزش‌گذاری سهام در میان‌مدت اثر خود را در قیمت سهم منعکس می‌کنند.با این حال بازارها می‌توانند از رفتار عقلایی در قیمت‌گذاری سهام برای مدت زمان زیادی فاصله بگیرند. در کنار عواملی که پیش از این اشاره شد میزان سواد تحلیلی بازار در فاصله گرفتن قیمتی سهام از معیار عقلایی نیز موثر است. در نخستین گام به هر معامله‌گر باید پیشنهاد داد که معیارهای عقلایی (ایجاد ارزش افزوده و عمدتا مبنای سودآوری آتی) را مبنای خرید و فروش سهام قرار دهند. در صورت عدم شناخت کافی از واقعیت‌های ارزش‌گذاری سهام، معامله‌گر احتمالا با توهم آگاهی مواجه خواهد شد و تنها از معیاری مانند قیمت (نمودارها) یا رفتارهای دسته‌جمعی زیان‌های سنگین را تجربه خواهد کرد. البته این موضوع در میان‌مدت اثرات خود را نشان خواهد داد.
بر این اساس نخستین گام برای معامله‌گران احتمالا باید آشنایی کامل با معیارهای عقلایی و واقعی ارزش‌گذاری سهام است. با این حال با توجه به این موضوع که بازار قرار نیست رفتار کاملا عقلایی را از خود نشان دهد (به خصوص در کوتاه‌مدت) لازم است که معامله‌گر به سطح آگاهی کافی از سایر نوسان‌سازان سهام نیز اطلاع پیدا کند. بر این اساس اگر معامله‌گری آشنایی کافی را با معیارهای عقلایی ارزش‌گذاری سهام پیدا کند در مراحل بعد با شناخت زمین بازی می‌تواند سود مناسبی را کسب کند. در نتیجه شالوده اولیه برای حضور در معاملات سهام آشنایی کافی با معیارهای عقلایی است و در مراحل بعد لازم است که به رفتارشناسی بازار درخصوص سایر عوامل بپردازد. عدم آشنایی با معیارهای بنیادی، حتی اگر معامله‌گری به معیاری مانند حد ضرر در معاملات خود احترام بگذارد می‌تواند زوال سرمایه را در معاملات به دنبال داشته باشد. بر این اساس آشنایی با این معیارها یک شرط لازم برای موفقیت و ماندگاری دائمی در بازار سهام است. اما قطعا این موضوع شرط کافی برای معامله‌گری در سهام نیست. در بیانی دیگر می‌توان گفت که یک معامله‌گر در کنار آشنایی کامل با معیارهای عقلایی باید از سایر عوامل اثرگذار در قیمت سهام و محرک‌های رفتاری خریداران سهام نیز آگاهی کافی داشته باشد. این عوامل می‌توانند تحلیل‌های تکنیکال یا اثر اخبار در قیمت سهام یا علل شکل‌گیری موج صعودی در قیمت سهام باشند.
سال رونق بورس
از ماه‌های پایانی سال گذشته به نشانه‌های رونق در بورس تهران اشاره شده بود. در مدت زمان کوتاهی که از سال 98 سپری شده است نشانه‌ها از پیشتازی بورس در سال جاری حکایت دارد. در حالی‌که همچنان انگیزه‌های بنیادی یا بازاری برای کسب بازدهی از معامله‌گری سهام وجود دارند در عین حال عدم آشنایی کافی می‌تواند معامله‌گران را به ورطه زیان بکشد. همان‌طور که اشاره شد مقدمه انتخاب بهترین استراتژی در معاملات سهام آشنایی کافی با معیارهای عقلایی اثرگذار بر قیمت سهام و وضعیت بورس است. در کنار این موضوع برای کسب موفقیت لازم و رضایت از کارنامه در بازار سهام باید از سایر عوامل اثرگذار به خصوص عوامل رفتاری در قیمت سهام آگاه بود. «دنیای اقتصاد» مانند سال‌های گذشته همایش سالانه چشم‌انداز اقتصاد کشور در سال پیش‌رو را برگزار می‌کند. همگام با بورس، متغیرهای کلان اقتصادی و همچنین رویه آتی ارز، مسکن، بازارهای جهانی و دیگر بازارها در همایشی که نهم اردیبهشت برگزار می‌شود، مورد بررسی قرار خواهد گرفت. در کنار ششمین همایش چشم‌انداز اقتصاد ایران در سال 98، هشتمین همایش سیاست‌های پولی و چالش‌های بانکداری و تولید نیز در همان روز برگزار خواهد شد. نهم اردیبهشت (دوشنبه)، هشتمین همایش سیاست‌های پولی و چالش‌های بانکداری و تولید در نوبت صبح و همایش چشم‌انداز اقتصاد ایران در سال 98 در نوبت عصر برگزار می‌شود. در همایشی که در نوبت صبح برگزار می‌شود تصمیم‌گیران ارشد همراه با اقتصاددانان و صاحب‌نظران از طیف‌های مختلف فکری به آسیب‌شناسی تکرار چالش‌ها در اقتصاد ایران خواهند پرداخت. همایش هشتم به دنبال پاسخ به این سوال است؛ عوامل ماندگاری چالش‌ها در اقتصاد ایران چیست و چرا حل نمی‌شود؟ متقاضیان حضور در این همایش برای کسب اطلاعات بیشتر در این خصوص می‌توانند به آدرس http:/ / events.den.ir مراجعه کنند یا با شماره تلفن 87762350 (دبیرخانه همایش) تماس بگیرند.
بهترین استراتژی بورس ۱۴۰۰ کدام است؟
بورسان : در ابتدای سال ۱۴۰۰ از ۱۰۰ کارشناس ۱۴ سوال مهم در خصوص بورس ۱۴۰۰ پرسیده شد. در ادامه تحلیل و موشکافی این سوالات، در این گزارش به بررسی سوال «کدام استراتژی برای بورس ۱۴۰۰ بیشترین بازدهی را به دنبال خواهد داشت؟» می‌پردازیم. این سوال هم مانند پرسش نیمه برنده بورس ۱۴۰۰ ، از جمله سوالاتی بود که شاهد دو دستگی کارشناسان و آرای نزدیک گزینه‌ها بودیم. در این سوال ۵۵ درصد کارشناسان اعتقاد داشتند در ۱۴۰۰ با استراتژی فعال و نوسانگیری به سود بیشتری می‌توان دست یافت. در سمت مقابل هم ۴۴ درصد تحلیلگران معتقد بودند که در بورس ۱۴۰۰ بیشترین سود با استراتژی منفعل و به اصطلاح بخر و نگهدار محقق می‌شود.
به همین دلیل به سراغ دو کارشناس بازار سرمایه یعنی شایان کرمی و مرتضی کلهری رفته‌ایم تا علت پیش‌بینی متفاوت آن‌ها را جویا شویم.
بهترین روش برای کسب سود بیشتر در بورس ۱۴۰۰
بخر و نگهدار راز موفقیت در بازار گاوی؟
مرتضی کلهری از معدود کارشناسانی است که اعتقاد دارد در ۱۴۰۰ هم مانند دو سال اخیر بورس تهران ابر رونق را تجربه می‌کند و رکوردهای جدیدی در شاخص‌ها ثبت می‌شود.
حال در خصوص استراتژی موفق در بورس ۱۴۰۰ از او سوال شد: استراتژی بخر و نگهدار (passive) را برای امسال روش موفق‌تری می‌دانید. این در حالی است که برخی معتقدند در بورس ۱۴۰۰ باید مدل سرمایه‌گذاری فعال داشت. علت مخالف بودن نظر شما با این گروه چیست؟
مرتضی کلهری در پاسخ این سوال گفت: «علت این هست که وقتی وارد دوره ابررونق می‌شوید شاهد رشد دسته جمعی هستیم. در نتیجه بیشتر از فعال بودن استفاده از اهرم مالی اهمیت دارد و اون هست که بازده مازاد بیشتری می‌آورد.»
سود نوسانگیری در بازار متعادل بهتر است؟
در سمت مقابل اما، نزدیک به ۵۶ درصد کارشناسان اعتقاد داشتند استراتژی فعال و نوسانگیری، بهترین روش برای سود کردن در بورس ۱۴۰۰ خواهد بود. آرای بیشتر استراتژی فعال در حالی است که در سال‌های قبل و حتی در طول ریزش‌ها بسیاری از کارشناسان اعتقاد به استراتژی منفعل داشتند. چرخش به سمت استراتژی فعال می‌تواند نشانگر کاهش انتظارات از بازدهی بازار سهام و در نتیجه کسب سود بیشتر با نوسانگیری باشد.
برای این سوال به سراغ شایان کرمی رفتیم و از او پرسیدیم: چرا معتقدید در استراتژی برنده بورس سال ۱۴۰۰ باید استراتژی فعال داشت و دیگر نمی‌شود سهمی را خرید، کنار گذاشت و سود خوبی کسب کرد؟ مگر این پیشنهاد دائمی بسیاری از کارشناسان نیست؟
کرمی که از جمله کارشناسانی است که پیش‌بینی می‌کند بورس ۱۴۰۰ متعادل باشد در پاسخ به این سوال می‌گوید: «به هر ترتیب در سال ۹۸ و ابتدای ۹۹ استراتژی بخر و نگهدار جواب می‌داد. ولی برای کسب بازدهی بیش از بازده انتظاری بازار باید به استراتژی نوسانگیری روی آورد. زیرا به‌طور سنتی ثابت شده حرکت نرخ ارز تعیین کننده حرکت بازار سرمایه است. حال اکنون در شرایطی هستیم که دلار در محدوده‌ای ثابت شده است و به همین دلیل برای کسب بازده بیشتر از بازدهی کل بازار باید به استراتژی فعال روی آورد. به خصوص که در شرایط کنونی وضعیت نقدینگی در بورس چندان جالب نیست و بسیاری از افراد در حال خروج از بازار هستند. البته در برخی از نمادها که در مجامع تقسیم سود (DPS) بالایی دارند یا نمادهایی که می‌توانند از رشدهای بازار جهانی بهره‌مند شوند، همچنان می‌توان از استراتژی بخر و نگهدار استفاده کرد و امیدوار به کسب سودی بالاتر از سود بانکی بود.»
