سه نکته بنیادین برای موفقیت در بازار بورس

تحلیل بنیادی را با عناوین دیگری همچون تحلیل ریشه‌ای، پایه‌ای یا اساسی هم می‌شناسند. در این روش، سرمایه‌گذار مهم‌ترین عوامل موثر بر قیمت سهام را آنالیز می‌کند.

تحلیل بنیادی چیست و چه کاربردی دارد؟

آن دسته از سرمایه گذارانی که قصد دارند خودشان مستقیما وارد بازار بورس شده و اقدام به معامله کنند؛ ضرروی است که پیش از هر حرکت و انتخابی، وضعیت شرکت صاحب سهام را به دقت بررسی کرده و مورد تحلیل قرار دهند. از همین جهت، هر سرمایه گذاری جهت آغاز داد و ستد سهام و همچنین پایین آوردن سطح ریسک و اشتباه، نیازمند آموختن علم تحلیل در حوزه آموزش بورس خواهد بود.

تحلیل انواع و اقسام مختلفی دارد که هدف ما از نوشتن این مقاله، تشریح و توضیح کامل تحلیل بنیادی و دیدگاه بنیادگراست. در ادامه همراه ما باشید تا از چگونگی تحلیل بنیادی برایتان بگوییم و اطلاعت مفیدی را در این باره در اختیارتان قرار بدهیم.

تحلیل بنیادی چیست؟

تحلیل فاندامنتال یا تحلیل بنیادی، یکی از بهترین روش‌ها برای آنالیز سهام و اوراق بهادار به حساب می‌آید که مبنای آن ارزش ذاتی دارایی‌هاست. منظور از ارزش ذاتی دارایی‌ها، فاکتورهای هستند که بر ارزش دارایی‌ها تاثیر می‌گذارند. فاکتورهایی مثل ارزش اقتصادی و کلان، وضعیت مالی و مدیریت شرکت. تحلیلگران بنیادی با بهره گرفتن از داده‌های واقعی، دارایی‌های مورد نظر را تحلیل و بررسی می‌کنند.

روش ارزیابی تحلیل بنیادی برای تمام دارایی‌ها از جمله سهام قابل استفاده است. یک سرمایه‌گذار می‌تواند با استفاده از اطلاعاتی چون نرخ بهره و وضعیت اقتصادی، اوراق قرضه را ارزیابی کند.

تحلیل بنیادی را با عناوین دیگری همچون تحلیل ریشه‌ای، پایه‌ای یا اساسی هم می‌شناسند. در این روش، سرمایه‌گذار مهم‌ترین عوامل موثر بر قیمت سهام را آنالیز می‌کند.

پس از اتمام آنالیز، سرمایه گذار با توجه به نتایج حاصل آمده تصمیم‌ می‌گیرد که آیا شرکت مورد نظر، برای دارایی‌های او مناسب سرمایه گذاری هست یا نه. نکته قابل تامل این است که تحلیلگران بنیادی و تحلیلگران تکنیکال در تقابل با یکدیگر قرار دارند.

مهم‌ترین عوامل تاثیرگذار بر قیمت سهام

به ‌طورکلی عوامل اثرگذار بر قیمت سهام یک شرکت به سه کلی و اصلی دسته تقسیم می‌شوند:

1. عوامل محیطی
2. عوامل مرتبط با صنعت
3. عوامل درونی شرکت در تحلیل بنیادی

هدف از تحلیل بنیادی چیست؟

هدف از تحلیل بنیادی، ارزیابی و کشف ارزش خاصی است که بتوان به کمک آن، قیمت‌های مشخص شده فعلی را مورد مقایسه قرار داد. سرمایه‌گذار با مقایسه ارزش ذاتی یک سهم شرکت با قیمت فعلی آن در بازار بورس، تصمیم می‌گیرد که سهام یا اوراق بهادار خود را نگه داشته یا بفروشد. در حالت دیگر، اگر سرمایه گذار در جایگاه خریدار قرار دارد، زمان حال وقت خوبی برای خرید سهام آن شرکت هست یا نه.

نتیجه تحلیل بنیادی

حالت اول:

اگر سرمایه گذار در تحلیل بنیادی خود به این نتیجه برسد که ارزش ذاتی سهم مورد نظر، از قیمت فعلی آن در بازار بورس پایین‌تر است؛ یعنی قیمت سهام بالا رفته. زمانی هم که سهمی از ارزش ذاتی خود گران‌تر شده باشد، زمان خوبی برای خرید و فروش سهام آن شرکت خواهد بود.

اگر در جایگاه خریدار قرار دارید بهتر است از خرید یک چنین سهمی صرف نظر کنید؛ چرا که ممکن است این سهم به زودی به سمت قیمت واقعی و ذاتی خود نزول پیدا کرده و شما را متضرر کند. به چنین سهامی اصطلاحا overvalue می‌گویند.

حالت دوم:

اگر پس از تحلیل بنیادی به این نتیجه رسیدید که ارزش ذاتی یک سهم خیلی بیشتر از قیمت فعلی آن است؛ آن سهام سودآور هستند و می‌توانید برای خرید آن تصمیم‌گیری کنید. طبق تحلیل بنیادی به چنین سهم‌هایی که امکان رشد قیمتی در آن‌ها زیاد است، سهام undervalue می‌گویند.

زمانی که بازار شکاف قیمتی بین ارزش ذاتی و ارزش فعلی را پیدا کند، قیمت سهم را افزایش داده و سرمایه گذار به سودی که انتظارش را می‌کشیده دست خواهد یافت. اصلی‌ترین هدف تحلیل بنیادی در بازارهای مالی، قرار دادن سرمایه گذار در چنین وضعیت مطلوبی است.

حالت سوم:

زمانی را در نظر بگیرید که نتایج تحلیل بنیادی به برابر بودن ارزش ذاتی و ارزش فعلی سهام ختم شده باشد. در این وضعیت سهم در حالت قیمت منصفانه خود قرار دارد. در حالت منصفانه خرید یا فروش چنین سهمی هیچ گونه سودی را عاید سرمایه گذار نخواهد کرد.

مثال برای درک بهتر تحلیل بنیادی:

فرض کنید سهام یک شرکت در بازار بورس با قیمت 100 تومان، در حال داد و ستد شدن است. سرمایه گذاری که قصد خرید یا فروش این سهام را دارد؛ با استفاده از تحلیل بنیادی به این نتیجه می‌رسد که ارزش ذاتی این سهم خیلی بیشتر از این حرفاست.

در واقع این سهمی که با قیمت 100 تومان در حال خرید و فروش است؛ حداقل 200 تومان ارزش دارد. در چنین موقعیتی اگر سرمایه گذار قصد خرید داشته باشد؛ بهترین زمان برای اقدام به خرید است. اما اگر سرمایه گذاری قصد فروش سهام خود را دارد، بهتر است دست نگه داشته و تا بالا آمدن قیمت سهام، مدت بیشتری صبر کند. حالا خلاف چنین شرایطی را در نظر بگیرید.

فرض کنید طبق تحلیل بنیادی انجام شده، ارزش یک سهم یا اوراق بهاداری در بازار بورس، به عدد 200 تومان رسیده است. این در حالی است که آن سهم ارزش کمتری دارد و ذاتا بیشتر از 100 تومان ارزش ندارد. اگر در چنین شرایطی قرار گرفتید و در جایگاه فروشنده بودید، فورا سهام خود را بفروشید؛ اما اگر خریدار بودید، دور خرید سهمی با این شرایط را خط قرمز بکشید.

عوامل دخیل در تحلیل بنیادی

در تحلیل بنیادی عوامل زیادی اثرگذار هستند. عواملی مثل درآمد شرکت، عواید کوتاه مدت، حواشی سود و همچنین رشد سهام در آینده. اگر شخصی قصد سرمایه گذاری بر اوراق مشارکت یا همان اوراق قرضه را داشته باشد، تحلیل بنیادی به کمک این عوامل صورت می‌پذیرد:

1. مطالعه نرخ سود
2. دانش مربوط به اوراق مشارکت
3. تعدیلات احتمالی در نرخ اعتبار اوراق
4. شرایط کلان اقتصادی

با معروف ترین تحلیلگر بنیادی آشنا شوید

در دنیای بورس، وارن بافت به عنوان سرشناس‌‌ترین و موفق‌ترین سه نکته بنیادین برای موفقیت در بازار بورس تحلیلگر بنیادی شناخته می‌شود. وارن بافت به دلیل داشتن استراتژی‌های درست و دقیق سرمایه گذاری، در اوراکل اوماها، به یک میلیاردر تبدیل شد.

نقاط ضعف تحلیل بنیادی

تحلیل بنیادی همان‌طور که از خصوصیات مثبت بسیاری برخوردار است، در برخی موارد هم ضعف داشته و اندکی لنگ می‌زند. به همین علت خوب است که پیش از مشخص کردن نوع استراتژی و تحلیلی که برای کار در بازار بورس به آن نیاز دارید؛ علاوه بر نکات مثبت، از نقاط ضعف آن هم خبر داشته باشید.

1. تحلیل بنیادی باید مدام به روز شود و نمی‌شود از آن برای طولانی مدت استفاده کرد.
2. تحلیل بنیادی، تحلیلی وقت گیر و زمان بر است.
3. این تحلیل بازدهی فوری سهام را تضمین نمی‌کند. در واقع معلوم نیست که سهام شما همین فردا وارد روند رشد و سوددهی شوند یا هشت ماه دیگر.
4. تحلیل بنیادی هیچ نقطه ورود و خروجی را برای شما مشخص نمی‌کند. این یعنی، تحلیل بنیادی تارگت و هدف مشخصی را برای سرمایه گذاران تعیین نخواهد کرد.

چگونگی تجزیه و تحلیل بنیادی

تحلیل بنیادی در ظاهر فقط صرف زمان بر مطالعه دقیق اعداد ترازنامه‌های یک شرکت، وضعیت جریان نقدینگی و میزان درآمد آن شرکت است. اما یک تحلیلگر بنیادی باید بر جنبه‌های پنهان یک تحلیل هم وقت بگذارد؛ مواردی مثل کیفیت مدیریت. علاوه بر این داشتن بینشی کامل و عمیق در مورد جهتگیری بازار و روند رشد صنایع، به سرمایه گذاران کمک شایانی خواهد کرد.

به طور کلی می‌توان اصول یک شرکت را به دو دسته کمی و کیفی تقسیم کرد. البته تحلیلگرانی هم هستند که در زمان آنالیز، هر دو جنبه کیفی و کمی را همراه با هم مد نظر قرار می‌دهند.

اصول کمی در تحلیل بنیادی

اصول کمی در یک عملیات تجاری شامل ویژگی‌های عددی شده و قابل‌اندازه‌گیری هستند. اصول کمی را می‌توان از طریق صورت حساب‌های مالی شرکت محاسبه کرد. این صورت حساب‌ها سود، درآمدهای کوتاه مدت و همچنین نقدینگی و سایر دارایی‌ها را نمایش می‌دهند.

صورت حساب‌های مالی در سه نوع زیر دسته بندی می‌شوند:

با انجام تحلیل بنیادی، تا حدودی مشخص خواهد شد که آیا شرکت در حد انتظار پولسازی دارد؟ آیا این شرکت سوددهی داشته و درآمد کوتاه مدتش برای سرمایه گذاری منطقی است؟

صورت حساب درآمد، نمایش دهنده میزان درآمد و مخارج یک شرکت در یک بازه زمانی مشخص است. با توجه به این صورت حساب می‌توان متوجه شد که آیا شرکت مورد نظر در یک محدود زمانی مشخص، درآمدی کسب کرده یا نه تنها هیچ گونه درآمدی نداشته که ضرر هم داده است. علاوه بر این با انجام تحلیل بنیاد بر روی صورت حساب درآمد، می‌توان میزان نقدینگی یک شرکت را برآورد کرد.

ترازنامه‌ها میزان توانایی یک شرکت را برای به تعادل رساندن دارایی‌ها و میزان بدهی‌شان به سایر نهادها نشان می‌دهند.

اصول کیفی در تحلیل بنیادی

یک سرمایه گذار باید علاوه بر اعداد و ارقامِ موجود در ترازنامه‌ها و صورت حساب‌ها، بر جنبه‌های پنهان یک کسب و کار هم دقت کافی را به کار گرفته و مورد آنالیز قرار بدهد. صاحب سرمایه باید از مدل کسب و کار شرکت سر در آورده باشد و با فعالیت‌های اصلی مجموعه آشنا باشد. شما باید نسبت به صنعتی که قرار است روی آن سرمایه گذاری کنید، علم و اطلاعات کافی داشته باشید.

مورد دیگری که حتما باید به آن توجه داشته باشید، مزایای رقابتی یک سرمایه گذاری است؛ چرا که کاتالیزورها در دراز مدت، می‌توانند موفقیت یک کسب و کار را هدایت می‌کنند.

کیفیت مدیریت سه نکته بنیادین برای موفقیت در بازار بورس هم از دیگر جنبه‌های کیفی یک تحلیل بنیادی است که نباید نادیده گرفته شود. مراقب باشید که حتما عملکردهای کلیدی، تصمیمات بزرگ و همچنین نحوه اثر گذاری آن‌ها بر کسب و کارها را در نظر داشته باشید.

نکته دیگری که باید در نظر بگیرید، به دست آوردن اطلاعاتی در باب رشد کلی صنعت و سهام بازار در میان دیگر کمپانی‌ها و مشتریان است. طبیعتا شرکت‌هایی که سهم بیشتری از بازار را در اختیار دارند، گذینه‌های بهتری برای سرمایه گذاری خواهند بود.

تحلیل بنیادی پایه و اساس یک سرمایه گذاری موفق محسوب می‌شود؛ اما اصول و قواعد از شرکتی به شرکت دیگر متفاوت است. به همین دلیل است که تحلیلگران بنیادی، برای انجام یک آنالیز دقیق و کارآمد، از استراتژی‌های مختلفی مدد می‌جویند.

تحلیل بنیادی بورس

تحلیل بنیادی بورس یکی از راه هایی که موجب افزایش دارایی متناسب با افزایش تورم سرمایه گذاری کردن در بورس است، اما این که فعالان در بازار بورس چطور سهام خوب را شناسایی کنند و با یک سرمایه گذاری مطمئن، به بازدهی مطلوبی برسند، همواره یکی از دغدغه های بزرگ آن ها به شمار می رود.

برای ورود به بازار بورس لازم است ابتدا شما اطلاعات کافی را درباره روش های سرمایه گذاری، ابزارهای مختلف کسب و کار و بازارها بدست آورید.

اما انجام این کارها و اطلاعات به تنهایی یک راه هوشمند برای سرمایه گذاری محسوب نمی شود تمام اطلاعات بدست آمده باید مورد بررسی قرار گیرد تا وضعیت سهام و بازار به درستی ارزیابی شود و افراد فرصت بیشتر و بهتری را برای سرمایه گذاری در اختیار داشته باشند.

دو تحلیل بنیادی بورس و تحلیل تکنیکال دو بازوی قدرتمند برای دسترسی به بهترین نگرش نسبت به وضعیت کلی بازار برای گرفتن تصمیم های بهتر است. برای این که بدانید تحلیل بنیادی چیست؟ و دارای چه تفاوت هایی با تحلیل تکنیکال است در ادامه مطلب با ما همراه باشید.

تحلیل بنیادی چیست؟

در تعریفی خلاصه تر می توان گفت تحلیل بنیادی روشی است تا به وسیله آن افراد بتوانند ارزش ذاتی اوراق بهادار را با عوامل مختلف اقتصادی و مالی مورد ارزیابی قرار دهند. در واقع تحلیل بنیادی هر عاملی را که بر ارزش سهام اثر گذار باشد را مد نظر قرار می دهد، شرایط اقتصادی، وضعیت سایر بازارها، عوامل اقتصاد خرد مثل؛ بهره وری، مدیریت شرکت ها و … عواملی است که در تحلیل بنیادی مورد توجه قرار می گیرد.

و اما هدف تحلیل بنیادی چیست؟ تحلیل بنیادی بورس یعنی فرد سرمایه گذار بتواند با توجه به قیمت فعلی سهام به این نتیجه برسد که سهام بیشتر از ارزش خود قیمت گذاری شده است یا این که قیمت آن کمتر از قیمت بازار است.

تلاش بیشتر تحلیل گران بر این است که با استفاده از عوامل کلان و خرد بتوانند به قیمت واقعی سهام دسترسی یابند. ابتدا تحلیل گران وضع کلی اقتصاد و بازار از جمله؛ وضع صنعت، نرخ بهره شرکت را مد نظر قرار می دهند، و بعد اوراق بهادار را ارزیابی کرده و به آن می پردازند.

عواملی که برای تخمین ارزش و پتانسیل رشد شرکت مورد توجه قرار می گیرد، شامل؛ دارایی، درآمد، فروش، بدهی، حاشیه سود و سه نکته بنیادین برای موفقیت در بازار بورس رشد در آینده می باشد. در صورت های مالی یک شرکت تمام این اطلاعات در دسترس قرار دارد. نکته دیگر تحلیل بنیادی این است که علاوه بر سهام، برای ارزیابی هر نوع اوراق بهادار دیگری مثل؛ مشتقه یا بدهی مورد استفاده قرار می گیرد.

سرمایه گذاری و تحلیل بنیادی

اگر ارزش ذاتی را که بدست آورده اید از قیمت فعلی بازار سهام بیشتر باشد، در اصطلاح می توان گفت سهام کم قیمت گذاری شده است و حباب منفی دارد که انتظار می رود به مرور زمان سهام رشد کند و حباب منفی ایجاد شده را پر کند؛

در مقابل اگر ارزش ذاتی سهام کمتر از قیمت فعلی بازار باشد، در اصطلاح گفته می شود که سهام بیشتر از قیمت فعلی قیمت گذاری شده است و سهام حباب مثبت دارد و انتظار می رود که قیمت بازار آن کاهش پیدا کند.

برای یافتن قیمت منصفانه بازار از تحلیل بنیادی بورس اوراق بهادار استفاده می شود. تحلیل گرانی که بتوانند به ارزش واقعی سهام دست یابند، برای کسب سود می توانند از این فرصت به خوبی استفاده کنند و بیشتر نفع ببرند.

و سهامی را که دارای قیمت فعلی پایین تری از ارزش خود است را خریداری کنند و یا بلعکس سهامی را که دارای قیمتی بیشتر از ارزش واقعی خود است را قبل از این که بازار به تعادل برسد و قیمت فعلی با ارزش ذاتی برابر شود را به فروش برسانند و سود بیشتری را کسب کنند.

عوامل کمی و کیفی در تحلیل بنیادی

در واقع هر گزاره که با شرایط اقتصادی و شرایط یک شرکت باشد در تحلیل بنیادی بسیار حائز اهمیت است؛ از جمله موارد کمی می توان به؛ درآمد و سود و موارد کیفی مثل؛ کیفیت مدیریت و اعتبار شرکت که تعیین کننده سهم بازار است اشاره نمود.

عوامل مهم در تحلیل بنیادی به دو گروه کمی و کیفی تقسیم می شوند؛

عوامل کمی

این عامل، قابلیت اندازه گیری به صورت اعداد را دارد و در ارائه تحلیل دقت بسیار بیشتری را نشان می دهد مثل؛ میزان دارایی ها، بدهی ها، مخارج و سود سالانه. اکثر تحلیل گران بنیادی برای تصمیمات سرمایه گذاری خود از اطلاعات کمی بهره می برند.

در واقع می توان گفت صورت های مالی یک شرکت نشان دهنده عملکرد و وضعیت مالی آن شرکت است، که این اطلاعات کمی را برای تحلیل گران ارائه می دهند. این اطلاعات شامل سه صورت مهم؛ صورت سود و زیان، ترازنامه، صورت جریان وجوه نقد می باشد که در ادامه مطلب بیشتر آشنا خواهید شد.

ترازنامه

گزارش داریی ها و بدهی های یک شرکت توسط ترازنامه در برهه ای از زمان نمایش داده می شوند. معادله ای که به شکل ترازنامه به کار گرفته شود به شکل زیر خواهد بود؛

دارایی ها= بدهی ها+ حقوق صاحبان سهام

دارایی ها نشان دهنده کنترل و مدیریت شرکت بر مالکیت دارایی ها است که دارایی ها شامل وجه نقد در حساب های بانکی، ماشین آلات، ساختمان، موجودی می باشد. جنبه های دیگر معادله نشان دهنده ارزش کل وضع مالی شرکت است که شامل بدهی های شرکت، میزان مالکیت سهام داران در شرکت می باشد که ارزش کلی پول را نشان می دهد.

صورت سود و زیان

همان طور که با صورت ترازنامه آشنا شدید، ترازنامه به وضعیت شرکت یک نگاه کلی دارد، اما صورت سود و زیان عملکرد شرکت را در یک دوره زمانی مشخص می کند. در نتیجه فعالیت های کسب و کار در یک دوره مشخص می شوند و صورت سود و زیان درباره درآمد، مخارج و سود شرکت اطلاعاتی را بدست آورده و نشان می دهد.

صورت جریان وجوه نقد

صورت جریان وجوه نقد، گزارشی را از جریان های ورودی و خروجی مالی در طی یک زمان مشخص نشان می دهد. معمولا این مورد بیشتر بر فعالیت هایی که با وجه نقد مرتبط هستند تمرکز دارد.

عوامل کیفی

عامل مهم دیگر در تحلیل بنیادی بورس ، عامل کیفی است که بر اساس میزان کیفیت و مشخصات دیگر غیر قابل اندازه گیری می باشد. این نوع عوامل شامل؛ مجوزها، کیفیت و نحوه عملکرد مدیریت مدیران اجرایی، اعتبار نام تجاری و تکنولوژی هایی که در شرکت مورد استفاده قرار می گیرند دقت بسیار کمتری هم در ارزیابی دارند.

عواملی که برای بررسی یک شرکت در تحلیل بنیادی صورت می گیرد به صورت زیر است؛

مدل تجاری

در واقع مدل و نوع کسب و کاری که شرکت انجام می دهد را باید از طریق سوالاتی مثل؛ شرکت دقیقا در چه زمینه ای فعالیت دارد و چه کاری انجام می دهد؟ آیا درآمد شرکت از اجرای مدل اصلی کسب و کار خود به دست می آید یا خیر؟ و سایر سوالاتی که مرتبط است به دست می آید.

مزیت رقابتی

اگر یک شرکت در بلند مدت موفقیت های متعددی بدست آورد به طور عمده به توانایی آن در ایجاد و نگه داری مزیت رقابتی، سهام بازار، استراتژی های مرتبط وشرایط بازار وابسته خواهد بود.

مدیریت

افراد بسیاری بر این عقیده هستند مهم ترین عامل برای سرمایه گذاران در یک شرکت مدیریت آن است. با وجود این که بهترین مدل تجاری موجود است اما اگر مدیران شرکت ها توانایی پیاده سازی و مدیریت نداشته باشند به اهداف خوب و مطلوب شرکت هیچ گاه دست نخواهند یافت، سرمایه گذاران خرد می توانند اطلاعات مفید و کافی را درباره تیم مدیریت یک شرکت، عملکرد حرفه ای و بررسی سوابق آن ها کسب کنند.

مفهوم ارزش ذاتی

یکی از مفروضات اولیه که در تحلیل بنیادی بورس اوراق بهادار وجود دارد این است که قیمت یک سهام در بازار را به طور واقعی نشان نمی دهد. در مفهوم بنیادی ارزش واقعی همان ارزش ذاتی می باشد.

این که شما سهمی را خریداری می کنید که به طور قابل توجهی کمتر از ارزش ذاتی خود در معامله می باشد کاملا واضح است. این امر موجب شده تا دومین فرض از تحلیل بنیادی را مد نظر قرار دهیم که بیان می کند بازار در بلند مدت نسبت به تحلیل بنیادی واکنش نشان می دهد تا بتواند قیمت ها را به تعادل برساند.

چه موقع از سال سهام بخریم

"در ماه مه بفروش و برو" یک ضرب‎المثل معروف در دنیای سرمایه‌گذاری است و به این باور قدیمی اشاره دارد که بازار سهام در تابستان، یعنی از ماه مه تا اکتبر ضعیف عمل می‌کند و در زمستان که ماه‎های نوامبر تا آوریل را شامل می‌شود، دوباره جان می‎گیرد.

طبق این ضرب‎المثل، بهتر است در بهار و قبل از شروع دوره رکورد تابستان سهام خود را بفروشید و در پائیز، پیش از آن‌که نرخ‎ها دوباره بالا بروند، برای خرید اقدام کنید. به این استراتژی "اثر هالووین" هم گفته می‎شود.

این باور تا حد نسبتا زیادی هم واقعیت دارد. یافته‎های یک مطالعه که در سال ۲۰۰۲ انجام شد، نشان داد این الگو در ۳۶ مورد از ۳۷ بازار پیشرفته و نوظهور تحت مطالعه در سراسر جهان صدق می‎کرد و تأثیرش در اروپا قوی‌تر از هر جای دیگری در دنیا بود. این مطالعه به شواهدی از این الگو در بریتانیا دست یافت که به سال ۱۶۹۴ بازمی‎گشت.

دلیل چنین اتفاقی می‎تواند تغییر در میزان خوش‎بینی سرمایه‌گذاران در فصل‎های مختلف سال باشد.

اما استراتژی‎هایی به غیر از "شاخص هالووین" وجود دارند که زمان‎های دیگری از سال را برای سرمایه‎گذاری توصیه می‎کنند. مثلا استراتژی "اثر ژانویه" که با افزایش قیمت سهام در طول اولین ماه سال میلادی مرتبط است یا "رونق بابا نوئل" که ظاهرا با خوش‎بینی‎های فصل تعطیلات ( و پاداش‏های کریسمس) ارتباط مستقیم دارد.

حالا تکلیف چیست؟ آیا موقع خاصی از سال برای سرمایه‎گذاری بهتر است؟

منبع تصویر، Getty Images

"رونق بابا نوئل" یکی از عوامل فصلی اثرگذار بر بازار بورس است

تغییرات فصلی

این طور که پیداست مردم عملا از استراتژی "فروش در ماه مه" تبعیت نمی‎کنند. پژوهشگران آمریکایی و کانادایی در یک مطالعه به این نتیجه رسیده‎اند که سرمایه‎‎گذاران در بهار خوش‎بین‎ترند و در پائیز محتاطانه‎تر عمل می‏کنند. این مطالعه با بررسی نقدینگی در رده‎های مختلف صندوق‎های مشترک سرمایه‌گذاری، به این نتیجه رسید که در ماه‎های گرم سال احتمال این‎که مردم برای خرید سهام‎ با ریسک بالا اقدام کنند، بیشتر است. اما بعد از آن از آنجایی که کمتر مایل به خطر کردن هستند، احتمال فروش سهام پرخطر و جایگزین کردن آن‎ با سهام مطمئن‎تر در بین سرمایه‎گذاران بالا می‏رود.

پادکست چشم‌انداز بامدادی رادیو بی‌بی‌سی – دوشنبه ۱۹ اردیبهشت ۱۴۰۱

خوش‎بینی در بهار حتی رسانه‎های اقتصادی را هم تحت تأثیر قرار می‎دهد. در مقاله‎ای که سال ۲۰۱۴ منتشر شد، دو پژوهشگر ژاپنی با استفاده از تکنیک متن کاوی حس و حال روزنامه‎ها در سال‎های میان ۱۹۸۶ تا ۲۰۱۰ را تجزیه و تحلیل کردند. آن‎ها متوجه شدند در نیمه اول سال سطح خوش‎بینی بالاتر و در نیمه دوم این خوش‌بینی جای خود را به بدبینی داده است.

به نظر می‏رسد این تغییر حالت‎های دوره‎ای در ویژگی‎های خود فصل‎ها ریشه دارد. برخی اقتصاددانان معتقدند بی ثباتی دمای هوا، طول روز و میزان برخورداری از نور خورشید در طی یک سال، می‏تواند روی رفتار سرمایه‎گذران و در نتیجه معماملات بازارهای بورس اثر بگذارد.

لیزا کریمر، استاد علوم مالی در دانشگاه تورنتو روی رابطه رفتار انسان‎ها با سرمایه‎گذاری مطالعه می‎کند. او شواهدی پیدا کرده که نشان می‎دهد تغییر فصل به طور قطع بر روی عادات سرمایه‎گذاری افراد اثر می‎گذارد. او از پیامدهای اختلال عاطفی فصلی و تأثیر زمستان‎های طولانی، سرد و تاریک در پائین آوردن میزان خوش‎بینی در سرمایه‎گذاری حرف می‎زند: "مردم اغلب نمی‎دانند حس و حال‎شان چه تأثیری می‎تواند روی این مسئله داشته باشد اما هر روز شواهد بیشتری در این رابطه پیدا می‏شود."

منبع تصویر، Getty Images

در گذشته سرمایه‏گذاران در فصل پائیز هم خوش‏بینانه رفتار می‏کردند و هم بدبینانه

پژوهشگران آمریکایی و کانادایی که روی الگوهای رفتاری سرمایه‎گذاران در فصول سال مطالعه کردند، طی تحقیقات خود در سال ۲۰۰۳ به این نتیجه رسیدند که میان تمایل به انواع مختلف سرمایه‎گذاری در فصل‎های گوناگون سال و اختلال عاطفی فصلی رابطه وجود دارد.

آن‎ها شاخص بازار بورس در کشورهای واقع در عرض‌های جغرافیایی گوناگون را با نوسانات روشنایی روز در فصول مختلف سال مقایسه کردند و به این نتیجه رسیدند که اختلال عاطفی فصلی روی بازده سهام در چرخه فصول "تأثیری مهم و بنیادین" دارد. این مطالعه نشان داد سود سهام در سپتامبر در پائین‎ترین سطح خود قرار می‌گیرد و با آمدن پائیز روندی صعودی پیدا می‌کند تا درست بعد از انقلاب زمستانی ( در اواخر دسامبر) به اوج خود برسد، پیش از آنکه دوباره سیری نزولی بگیرد و در بهار و تابستان رکودی شدید را تجربه کند.

از آنجایی که در نیم‎کره جنوبی زمین (کشورهایی مثل استرالیا، نیوزیلند و آفریقای جنوبی) فصل‎ها برعکس هستند، نتیجه این مطالعه در این نقاط تفاوتی ۶ ماه با نیم‎کره شمالی دارد. به همین ترتیب هر چه به دو قطب نزدیک شویم و روزهای زمستان کوتاه‎تر می‌شوند، تأثیر اختلال فصلی عاطفی بیشتر می‏شود.

کریمر می‎گوید: " این به ما کمک می‎کند بفهمیم چرا بازارهای بورس تا این حد بی‎ثبات هستند علاوه بر این باعث می‏شود از تصمیم‎گیری تحت تأثیر احساسات دوری کنیم."

با این حال محتاط بودن در سرمایه‎گذاری همیشه هم چیز خوبی نیست. سرمایه‎گذاری‌های باثبات نظیر اوراق قرضه دولتی در دراز مدت معمولا کمتر سود می‌دهند و این در حالیست که سهام با ریسک بالاتر، پتانسیل سوددهی بالاتری دارند. از سوی دیگر احتیاط بیش از حد می‎تواند باعث شود سرمایه‎گذاران برای جلوگیری از ضرر دست به خطرهای بزرگ‎تر بزنند.

منبع تصویر، Getty Images

یک صرافی در پاکستان. بسته به این که کجای جهان زندگی می‏کنید، ماه‌های مختلف سال تأثیرات متفاوتی روی اعتماد به نفس سرمایه‌گذاران دارند

آنچه ممکن است ندانید

تأثیر تغییرات فصلی بر بازار سهام را نمی‎توان انکار کرد اما این تنها یک قطعه از این پازل است.

اول اینکه استراتژی" در ماه مه بفروش" تنها یکی از عوامل فصلی است که قیمت بورس را تحت‌الشعاع قرار می‌دهد. اثر ژانویه، اثر تعطیلات و اثر آخر ماه از جمله عوامل دیگر هستند و به ویژه بر کمپانی‎های کوچک که مجموع ارزش سهام آن‌ها زیر ۲ میلیارد دلار است، تأثیری قوی‎تر دارند.

نکته دوم که مهم‎تر هم هست این است که تأثیر تغییرات فصلی تنها یکی از چندین عاملی است که بر بازار سهام تاثیر دارد. میزان بازده بازار بورس در یک سال معین ممکن است به هیچ وجه از الگوهای فصلی تبعیت نکند. بنابراین کسانی که به دنبال مشاوره برای سرمایه‎گذاری هستند، بهتر است دماسنج‎هایشان را کنار بگذارند و به جای آن با یک مشاور مالی مجرب تماس بگیرند.

دکتر مارک ما، استاد حسابداری در دانشگاه آمریکن واشنگتن تأثیر اختلال عاطفی فصلی را تا حدی قبول دارد اما از کشوری مثل سنگاپور مثال می‌آورد که دمای هوا در آن تقریبا در تمام سال یکسان - حدود ۳۲ درجه سانتیگراد- است و با این حال باز هم در آن تأثیر تغییرات فصلی به چشم می‏خورد: " من فکر می‌کنم روشنایی روز و دمای هوا نقش مهمی بازی می‎کنند اما تنها دلیل تأثیرگذاری تغییرات فصلی نیستند."

مارک ما معتقد است چارچوب مشخصی برای این که سرمایه‌گذاری‌مان به سود بیانجامد، وجود ندارد، علاوه بر این همیشه هم نمی‌شود بر روی الگوهای فصلی که هر سال اتفاق می‌افتد، تکیه کرد.

کارشناسان چه می‌گویند .

هاران سگرام، استاد علوم مالی در دانشگاه نیویورک می‌گوید بد نیست حواس‌مان به تأثیرات تغییر فصول باشد اما بیشتر از آن باید به شواهد عینی از جمله پتانسیل رشد یک کمپانی و میزان سوددهی آن در طول سال گذشته توجه کنیم: " من به شدت معتقدم عوامل بنیادین بازار بورس مثل نقدینگی، ریسک و رشد بیش از سرمایه‌گذاری در یک ماه معین در سوددهی تأثیر دارند."

کارشناسان در این نظر توافق دارند که نباید از تغییرات فصلی غافل بود اما بهترین کار این است که کم‌تر خطر کنیم. سگرام معتقد است حتی در ماه‌های غمگین زمستان هم نباید اجازه بدهیم احساسات‌ روی سرمایه‌گذاری‌مان تأثیر بگذارد.

کریمر در این باره می‌گوید: "انسان‌ها رابطه‌ای عاطفی با پول دارند. معقدند با پول می‌توانند به آرامش و موفقیت برسند. اما وقتی پای پول در میان است، خبری از تصمیمات منطقی نیست. همیشه به شاگردانم می‌گویم این کار مثل بازی فال ورق است. باید همه جوانب را در نظر گرفت. بهتر است به طور مداوم برای بازنشستگی خود پس‌انداز کنیم. این بهترین رویکرد برای رسیدن به موفقیت است. وقتی سعی می‌کنیم به بازار کلک بزنیم، اغلب خودمان ضربه می‌خوریم."

بهترین کتاب های بورس؛ با خواندن این کتاب ها در بورس میلیونر شو

در این مطلب قصد معرفی پرفروش ترین و بهترین کتاب های آموزش بورس از مبتدی تا حرفه ای را داریم باما همراه باشید.

دوستان عزیز محصولات معرفی شده جزء پرفروش ترین ها هستند به همین منظور ممکن است به مرور زمان به دلایل مختلف در بازار و فروشگاه ، سایت های معرفی شده ناموجود شوند در این صورت شما عزیزان میتوانید از محصولات مشابه و دسته بندی اصلی مراجعه کنید.

فهرست مطالب

اگر به دنبال یک بازار سرمایه گذاری قانونی و شفاف هستید که سود بیشتری نسبت به سایر بازارهای دیگر داشته باشد، می توانید با سرمایه کم، وارد آن شوید و سرمایه شما به راحتی قابل تسویه است، بورس سهام گزینه خوبی برای شماست.

علاوه بر همه موارد فوق، سرمایه گذاری در بورس سهام بر کل جامعه تأثیر می گذارد و باعث رشد اقتصادی و رونق تولید و ایجاد اشتغال می شود. اگر سرمایه گذاری را در بورس آغاز کردید ، باید صبور باشید ، انتظار نداشته باشید یک شبه ثروتمند شوید ، ریسک کنید و ضرر ناچیزی متحمل شوید. از همه مهمتر ، مانند همه بازارهای دیگر ، شما باید بدانید که چگونه وارد این بازار شوید و بی‌گدار به آب نزنید.

ما سعی کرده ایم بهترین کتابهای آموزشی را به شما معرفی کنیم که در چند سال اخیر از تأثیرگذارترین کتابها بوده اند. امروز ورود به بازار سهام بسیار آسان است و هرکسی می تواند به راحتی در آن سرمایه گذاری کند.

در واقع ، بورس چرخه اقتصاد و تولید را معکوس می کند. همچنین این یک بازار قانونی و در دسترس برای همه مردم در نظر گرفته شده است. در این مطلب قصد معرفی 20 کتاب آموزشی حوزه ای بورس که توسط سرمایه گذاران حرفه ای پیشنهاد میشود را معرفی میکنیم باما همراه باشید.

درست است که ورود به این بازار آسان است، اما اگر بدون تحقیق و ندانسته سرمایه گذاری کنید ، نتیجه مطلوبی نخواهید گرفت. روش دیگر تحقیق و کسب آموزش استفاده از نرم افزارهای آموزش تبادل است. اگر فرد بی حوصله ای هستید، توصیه می کنیم از نرم افزارهای آموزشی که در ادامه معرفی میکنیم استفاده کنید.

بورس چیست؟

بورس اوراق بهادار، که به بازار نیز معروف است، قیمت گذاری را سازمان می دهد. همچنین کالاهای مختلف را خریداری یا می فروشد. مهمترین فعالیت بورس اوراق بهادار معاملات قراردادهای آتی و اوراق بهادار است. کالاها، ارزها و انواع اوراق بهادار در بورس اوراق بهادار معامله می شود. اوراق بهادار شامل سهام و اوراق قرضه است.

در گذشته نیاز به چانه زنی مردم را در مکان های مختلف جمع می کرد. این ذهنیت هنوز در ذهن برخی افراد باقی مانده است که بورس باید در مکان خاصی باشد. اما امروز بورس می تواند در هر جایی باشد. از طریق تلفن های همراه و اینترنت از هرجای کره زمین قابل دسترسی است.

سه نکته بنیادین برای موفقیت در بازار بورس

🔶👈 سلام . با توجه به نیاز معامله گران محترم در بازار بورس و سرمایه ، به ویژه مشتریان محترم این کارگزاری به آموزش و کسب اطلاعات و تجربه در انجام معاملات هوشمندانه و موفق ، برآن شدیم که به صورت متوالی و برگزیده ، دوره جدید ارایه اطلاعات مورد نیاز برای مطالعه وآشنایی بیشتر با بازار بورس را سطح بندی و لینک های مورد نیاز را معرفی نماییم .
💰امید است با عنایت به موارد ارایه شده گام موثر و موفق در ارتقای کیفیت سرمایه گزاری در این بازار داشته باشید .
@shemiranatbroker

برای نوآموزان علاقه مند به بورس تهران این مجموعه می تواند منبع کامل و با کیفیتی باشد. که به مرور زمان مباحث آن تکمیل و اطلاع رسانی خواهد شد.

🔴🔵🔵👈هشتمین عرضه اولیه فرابورس در راه👉🔵🔵🔴

⚫️👈زمان عرضه: چهارشنبه 1398/08/01

🔶👈 نماد: " #وآوا"
🔶👈نام شرکت: #سرمایه_گذاری_آوا_نوین
🔶👈 نام گروه: سرمایه گذاری ها
🔶👈موضوع فعالیت:سرمايه گذاري در سهام سهم الشرکه واحدهای سرمايه گذاری صندوق ها يا ساير اوراق بهادار دارای حق رای شرکتها موسسات يا صندوق های سرمايه گذاری با هدف کسب انتفاع

🔶👈سهامدار اصلی:
♦️سازمان اقتصادی کوثر (99.99%)
@Arzeh1avalieh
🔷👈روش عرضه: بوک بیلدینگ (ثبت سفارش)
🔷👈محل عرضه: بازار دوم فرابورس
🔷👈میزان عرضه: 25 درصد
🔷👈میزان سرمایه: 600میلیارد ریال
🔷👈تعداد سهام: 600 میلیون سهم
🔷👈میزان عرضه: 150 میلیون سهم
🔷👈مدیر عرضه: بانک رفاه
🔷👈متعهد خرید: ص.س.نگین20%، ص.س.گنجینه20%، ص.س.بانک توسعه تعاون10%
🔷👈حداکثر سهام قابل خرید: 250 سهم
🔷👈دامنه قیمت: 2100 تا 2160 ریال
🔷👈سقف تعهد خرید: 50 درصد
🔷👈حداکثر مبلغ خرید: 542,452 ریال
🔷👈 درصورت استقبال 750 تا 950 هزارنفر: تعداد 157 تا 200 سهم

بورس در شميرانات pinned « 🔶👈 سلام . با توجه به نیاز معامله گران محترم در بازار بورس و سرمایه ، به ویژه مشتریان محترم این کارگزاری به آموزش و کسب اطلاعات و تجربه در انجام معاملات هوشمندانه و موفق ، برآن شدیم که به صورت متوالی و برگزیده ، دوره جدید ارایه اطلاعات مورد نیاز برای مطالعه… »