مدیریت سرمایه در بورس

مدیریت سرمایه و ریسک در بازار بورس

در بحث مدیریت سرمایه هر شخص باید هر سرمایه ای که داشته باشد با توجه به شرایط و عوامل مختلف، سرمایه خود را در چند قسمت سرمایه گذاری کند. چه بهتر اینکه شخص به مدیریت سرمایه مسلط باشد؛همچنین بداند چرا باید سرمایه خود را به چند قسمت تقسیم کند و آن‌ها را در جاهای مختلف سرمایه گذاری نماید. در این مقاله به شما خواهیم گفت که چرا و چگونه بهترین سرمایه گذاری را انجام دهید و سرمایه خود را در سه سطل مجزا سرمایه گذاری کنید.

مدیریت سرمایه چیست؟

مدیریت سرمایه امری کاملا شخصی است و با توجه به شخصیت، روحیات و اهداف شخص می‌تواند متفاوت باشد. این امر شدیدا به خود شناسی نیازمند است . اینکه او در چه سنی قرار دارد و چه زمانی به چه چیزی می‌خواهد برسد، امری کاملا ضروری در تعیین اهداف سرمایه گذاری های اوست.

مدیریت سرمایه، علمی است که نه تنها به بقای سرمایه شما کمک خواهد کرد. بلکه اگر به نحو درست مدیریت شود قطعا باعث افزایش سرمایه شما خواهد شد. پس هر شخصی بایستی سرمایه خود را در جهت مدیریت سرمایه در بورس درست مدیریت نماید که با توجه به مدل‌های سرمایه گذاری شخص، بازدهی سرمایه او می‌تواند متفاوت باشد.

اولویت اصلی مدیریت سرمایه با بقای سرمایه است. سپس کسب سود از محل سرمایه گذاری که چنانچه شخصی به این اولویت توجهی نداشته باشد و در اجرای این اولویت کوتاهی نماید باعث ضرر رساندن به سرمایه خود خواهد شد. قسمت قابل توجهی از سرمایه خود را از دست خواهد داد. در این راستا روشی از سرمایه گذاری را به شما خواهیم گفت، که بتوانید با به حداقل رساندن خطر از دست دادن سرمایه و با توجه به هدف و شخصیت خود بهترین سودآوری از سرمایه خود را داشته باشید.

چگونه سرمایه خود را مدیریت کنیم؟

فرض کنید قرار است سرمایه خود را در درون سطل های مختلفی قرار دهید. برای این کار شما نیاز به ۳ سطل مجزا خواهید داشت:

سطل امنیت

سطل رشد

سطل رویا

در واقع سرمایه ای را که در سطل امنیت قرار می‌دهید؛ به سرمایه گذاری هایی اطلاق می‌شود که سود کمی دارند ولی امنیت سرمایه گذاری تان بیشتر است. همانند سرمایه گذاری روی ملک، سپرده های بانکی، طلا و از این قبیل سرمایه گذاری ها.

سرمایه ای را که در سطل رشد قرار می‌دهید می‌توان به سرمایه گذاری گفت که ریسک بیشتری دارند و به تبع آن می‌تواند سود بیشتری را نصیب تان کند همانند شروع یه کسب و کار، خرید سهام و این قبیل کارها.

اگر شما شخصی کاملا ریسک پذیر هستید و می‌توانید ریسک های بالایی را انجام دهید؛ بایستی بیشتر سرمایه خود را در سطل رشد قرار داده و باقیمانده سرمایه خود را در سطل امنیت خود بگذارید. به عنوان مثال یک شخصی که در جوانی قرار دارد از قدرت ریسک پذیری بالایی برخوردار است. پس او می‌تواند ۷۰ درصد سرمایه‌اش را در سطل رشد و ۳۰ درصد آن را در سطل امنیت خود قرار دهد.

چنانچه شخصت شما ریسک های بالا را نمی‌پذیرد و ریسک های پایین با روحیات شما سازگار تر است؛ بایستی بیشتر سرمایه خود را در سطل امنیت قرار داده و باقیمانده سرمایه خود را در سطل رشد قرار دهید. به عنوان مثال شخصی که در سن پیری به سر می‌برد قدرت ریسک کمتری دارد و می‌تواند ۷۰ درصد سرمایه اش را در سطل امنیت و ۳۰ درصد آن را در سطل رشد قرار دهد. اگر شخصی میانه رو هستید می‌توانید سرمایه خود را به طور مساوی در درون سطل رشد و امنیت خود قرار دهید.

زمانی که به این شکل سرمایه گذاری می‌کنید؛ چنانچه سرمایه درون سطل رشد خود را از دست دهید و سطل رشد شما زمین بخورد، به هیچ وجه خودتان زمین نخواهید خورد و برای ادامه مسیر از سرمایه سطل امنیت استفاده خواهید کرد.

سطل رویا، حساب بانکی شماست!

شما سرمایه خود را با توجه به شرایط‌تان در سطل رشد و امنیت قرار داده‌اید. سرمایه ای که در سطل رشد قرار دارد اگر به سودآوری برسد، در یک مقطع زمانی که شما آن را تعیین کرده‌اید سود حاصل از آن را مشخص می‌کنید و یک سوم آن را در درون سطل رویا می‌ریزید.

سطل رویا مانند دو سطل قبلی سرمایه گذاری نیست، بلکه یک سطل است مانند یک حساب بانکی که شما در درون آن پول نگهداری می‌کنید. آن را صرف امور لذت بخش می­کنید و با آن به تفریح و خوش‌گذارنی می‌پردازید. با سرمایه سطل رویا سرمایه گذاری نمی‌کنید، بلکه در جهت رسیدن به رویاهایتان خرج می‌کنید.

این کار باعث ایجاد انگیزه بیشتر شما خواهد شد. شما در ضمیر ناخودآگاه تشویق می‌شوید که سرمایه سطل رشدتان را افزایش دهید. به این ترتیب شما بهتر کار خواهید کرد و به سود های بیشتری دست خواهید یافت.

حال اگر به دنبال یک سوپر مدیریت هستید، باید به شما بگویم که بهتر است تمام مخارج تان را از سطل رویا بپردازید. آن دو سوم از سود سطل رویا را همانند یک کارگر در سطل رشد ببینید که باید برایتان کار کند و به شما سود برساند. به عنوان مثال فرض کنید شما در سطل رشد خود ۶۰ میلیون تومان پول دارید، که آن را در بورس سرمایه گذاری می‌کنید و می‌توانید در طی یک ماه از آن ۳ میلیون تومان سود کسب کنید. به این ترتیب باید ۱ میلیون تومان آن را در سطل رویا بریزید و هزینه و مخارج خود را بپردازید.

سه نکته مهم در استراتژی مدیریت سرمایه

هنگامی که می‌خواهید سرمایه خود را به طرز صحیحی در بورس سهام مدیریت کنید، بایستی همیشه به دنبال پاسخ به این سه سوال باشید:

• میزان ریسک در هر پوزیشن در پرتفوی من چه اندازه است؟
• چند معاملات باز در یک زمان می‌توانم داشته باشم؟
• نسبت سود به ریسکم چه اندازه است؟

استراتژی مدیریت نقدینگی شما بایستی به شما کمک کند تعدادی از سهام را برای هر معامله‌ای که می‌خواهید انجام دهید، قرار دهد. این روشی است که سرمایه و ریسک شما را مدیریت می‌کند.

نکته اول: مدیریت سرمایه – ریسک بزرگی را به همراه دارد.

نکته پیشنهادی : اگر شما معامله‌گر مبتدی در بازار معاملات هستید، با ریسک کم شروع کنید. از ۰.۴ یا ۰.۵ درصد کل سرمایه‌ خود استفاده کنید. زمانی که اعتماد به نفستان افزایش یافت و دفتر یادداشت شما گزارشی از موفقیت‌های معاملاتی‌ که انجام داده‌اید را بیان کرد، سپس میزان ریسک را در قوانین مدیریت نقدینگی افزایش دهید.

تعریف میزان حداکثر ریسک برای هر موقعیتی می‌تواند فقط کمی متفاوت باشد. بهترین معامله‌گران و مدیران سرمایه توصیه می‌کنند مقادیر بین ۰.۵٪ تا ۲٪ از کل سرمایه را بکار برند.

مقدار حساب ۱۰۰۰۰۰ دلار آمریکا است. حداکثر ریسک برای هر موقعیت ۱٪ است. به عبارت دیگر شما می توانید ۱۰۰۰ دلار در هر معامله از دست بدهید. اگر فاصله بین مدیریت سرمایه در بورس ورود به پوزیشن و حد ضرر (Stop Loss) یک دلار باشد، شما می توانید پوزیشن خود را با ۱۰۰۰ سهم باز کنید. به سادگی محاسبه شد (ریسک مطلق) / (میزان فاصله بین سطوح ورود به پوزیشن و حد ضرر (SL)).

آیا بایستی پوزیشن خود را با ۱۰۰۰ سهم باز کنید ؟ خیر، شما باید سایر قوانین مدیریت سرمایه را بررسی کنید و نتایج را ادغام کنید.

نکته دوم: چند معامله باز شده در یک زمان می‌توانید داشته باشید.

مدیریت کردن تعداد حجم زیاد از معاملات با دو دست کار آسانی نیست به خصوص اگر که حد سود و ضرر را دستی انجام دهید. شما بایستی قادر باشید معاملات را به صورت دستی جهت احتیاط حرکات قوی در بازار مدیریت نمایید. حتی اگر معامله‌گر روز نباشید اما معامله‌گر سویینگ (یا نوسانگیر) هستید، باز هم ممکن است دشوار باشد. شما باید حداکثر تعداد موقعیت‌های باز را محدود کنید. حداکثر مطلق برای یک فرد تنها هشت پوزیشن باز با هم است. از این محدوده فراتر نروید.

به طور حداکثر پنج یا شش معاملات باز با هم یک محدوده مناسب برای هر معامله‌گر است.

میزان حساب شما در کارگزاری ۱۰۰،۰۰۰ دلار است. وقتی تصمیم گرفتید ۵ پوزیشن باز را با هم داشته باشید، کارگزاری شما مارجین شبانه به نسبت ۲ به ۱ را برایتان فراهم می‌کند. به عبارت دیگر می‌توانید ۴۰،۰۰۰ دلار برای یک معامله استفاده کنید.

چگونه محاسبه شده است؟

۱۰۰,۰۰۰ x 2/5 = $40,000

وقتی شما می‌خواهید سهامی با قیمت ۲۰ دلار بخرید این قانون به شما می‌گوید که می‌توانید چند تا پوزیشن با هم داشته باشید. ۲۰۰۰ سهم. آن را با تعداد سهم‌ها از قانون قبلی ترکیب کنید و از میزان کمتر برای تنظیمات معامله خود استفاده کنید.

نکته سوم: نسبت ریسک به سود

هرگز سعی نکنید نسبت ریسک به سود ۲.۵ به ۱ باشد. این قانون در آمارتان مهم است به خصوص اگر یک معامله‌گر مبتدی و بدون هیچ سابقه تجاری مربوطه باشید. بنابراین نسبت را ۳ به ۱ قرار دهید.

تمام قوانین مدیریت سرمایه می‌تواند به راحتی در صفحه گسترده تعریف شود (مانند برنامه Excel or OpenOffice Calc) و تمام حجم‌ها به طور خودکار محاسبه می‌شوند وقتی که وارد پوزیشن می‌شوید، ورود به پوزیشن و حد سود و ضرر را مشخص کنید.

سایر نکات مربوط به استراتژی های مدیریت سرمایه

همچنین قوانین مهم دیگری وجود دارد که بخشی از استراتژی بازار هستند.

معامله فقط با سهام‌های سهل و آسان. سهام‌هایی که میانگین حجم روزانه بیش از ۳۰۰،۰۰۰ سهم در هر روز معامله می‌شود (برای معاملات روزانه).

فقط از سهامی با قیمت بالای ۵ دلار استفاده کنید. سهام‌هایی با قیمت پایین توسط سهامداران حقوقی بزرگ معامله نمی‌شود، به مدیریت سرمایه در بورس همین دلیل به راحتی دستکاری می‌شوند. تحلیل تکنیکال در چنین سهام‌هایی با شکست مواجه می‌شود. همچنین بیشتر صندوق‌های سرمایه‌گذاری بزرگ در چنین سهام‌هایی با قیمت پایین سرمایه گذاری نمی‌کنند.

هر معامله‌گر و سهامدار می‌خواهد بهترین نتیجه را از معاملات بازار بورس الکترونیک دریافت کند. اساسا این بدان معنی است که سیستم‌های معاملاتی آنها در بازار سهام باید سودآور باشند و نتایج مورد انتظار را در یک دوره تعیین شده، مشخص نماید.

انتظارات متفاوتی برای سیستم‌های معاملاتی سهام الکترونیکی وجود دارد. معامله‌گران سویینگ (یا نوسانگران) یا معامله‌گران کوتاه مدت ترجیح می‌دهند هر ماه سود کنند. سرمایه گذاران یا معامله‌گران میان مدت پوزیشن یک دوره طولانی‌تر را مورد هدف قرار می‌دهند. آنها دوره‌های سه ماهه یا ۶ ماهه را هدف قرار می‌دهند. آنها نتایج را هر ماه محاسبه نمی‌کنند، زیرا معاملاتشان ممکن است بیش از چندین هفته یا ماه طول بکشد.

مدیریت سرمایه و ریسک در تجارت الکترونیک سهام

چندین دوره معاملات سهام مهم وجود دارد که می‌تواند برای دستیابی به این انتظارات کمک کند. در حال حاضر قرار نیست در مورد انتخاب سهام صحبت شود. انتخاب سهم بخش مهمی در هر سیستم بازار است اما مطالب مهمتری هم وجود دارد که بایستی در قالب یک طرح خوب برای سهامدار قرار گیرد.

نتایج معاملاتی سیستم‌های بازار

چهار نتیجه ممکن برای هر معامله وجود دارد.

اکثر معامله‌گران و سهامداران تصور می‌کنند که مهمترین جنبه، دستیابی به نتایج سودآور در تجارت الکترونیکی سهام است و این که تمام معاملات بایستی سودآور باشد. کاملا اشتباه است.

عنصر کلیدی سرمایه‌گذاری سودمند این است که بدانیم که معاملات از دست رفته به معاملات سودآور تقسیم می شوند. هر معامله‌گر، معاملاتی را انجام می‌دهد که با سود همراه است و یا معاملاتی را انجام می‌دهد که به زیان منتهی می شود. این امکان وجود ندارد که معاملات تنها سودآور باشند!

مهم این است که آن را درک کنید و بر اساس آن عمل کنید. هر مدیریت سرمایه در بورس معامله گر یا سرمایه گذار باید درک کند که امکان ‌پذیر نیست نتیجه نهایی هر معامله انفرادی را پیش‌بینی کرد. با علم به این که می‌توان هر معامله‌ای را به صورت جداگانه با توجه به قوانین مدیریت تجارت، مدیریت کرد.

همچنین استفاده از حد ضرر (SL) و سایر تکنیک‌های مدیریت ریسک، مهم است.

اکثر معامله‌گران و سهامداران اغلب ۵۰% معاملات آنها سود آور است.

رازهای مدیریت سرمایه

مدیریت سرمایه و ثروتمند شدن تلفیقی از علم و هنر است. برای ثروتمند شدن نه تنها باید از اصول خاصی پیروی کرد بلکه باید باور و استراتژی خاصی داشت و به آنها پایبند بود .ثروتمندان عادات و ویژگی‌های مالی مشابهی دارند که اگر از آنها مطلع باشیم سریعتر به مقصد می‌رسیم. این عادات مانند دانه‌های برف هستند که کم‌کم جمع و سپس ما را با بهمنی از موفقیت رو به رو خواهند کرد. به خاطر داشته باشید پول و ثروت مانند پرنده بال دارد و اگر دقیق نباشید فورا می‌پرد.

قدم اول مدیریت سرمایه: اهداف مالی خود را تعیین کنید

باید اهداف مالی خود را هر چه دقیق‌تر تعیین کنید و هر تلاشی برای رسیدن به اهدافتان انجام دهید. اهداف، همان آرزوهای ذهنی ما هستند که روی کاغذ نوشته شده‌اند. به هر هدفی که رسیدید، خوشحال باشید اما قانع نشوید و به حرکت ادامه دهید. همچنین جهت بهترشدن مدیریت سرمایه لازم است معیاری برای اندازه‌گیری میزان پیشرفت خود داشته باشید.وقتی برای اندازه‌گیری میزان پیشرفت خود معیار مشخصی داشته باشید هدف‌گذاری و دست‌یابی به آن خیلی راحت است. اگر همیشه میزان پیشرفت خود را بررسی کنید و ببینید چقدر با هدف فاصله دارید شانس موفقیت شما دوچندان خواهد شد.

روش های مدیریت سرمایه در بورس و فارکس

مدیریت سرمایه علمی است که با حفظ سرمایه به بقای معامله گران بورس و فارکس کمک میکند و اگر به نحو درست اجرا شود قطعا باعث افزایش سرمایه خواهد شد.

مدیریت سرمایه مرز بین مدیریت سرمایه در بورس موفقیت و شکست سرمایه گذاران و معامله گران بازار بورس و فارکس است و در واقع یک ابزار موفقیت در بازارهای مالی است. رعایت مدیریت سرمایه از مهم ترین اصولی می باشد که هر سرمایه گذاری برای موفقیت در بازارهای مالی به آن نیاز دارد . به گونه ای که بدون رعایت آن ؛ چیزی که در نهایت نصیب سرمایه گذار می شود زیان است.

معامله گران بورس و فارکس باید ابتدا تمام تمرکز خود را بر روی حفظ سرمایه قرار دهند و در مرحله بعدی به کسب سود از بازار فکر کنند. چرا که میبایست اول سرمایه ای وجود داشته باشد تا بتوان با آن درآمد کسب کرد. بنابراین از همان ابتدای ورود به بازارهای مالی ؛ دغدغه این را داشته باشید که ابتدای امر سرمایه خود را حفظ کنید.

آموزش مدیریت سرمایه (money management)

برای اینکه بتوانیم سرمایه خود را مدیریت کنیم میبایست در تمامی معاملات خود از لاتیج (لات،Lot) استاندارد استفاده کنیم. تعیین لاتیج (لات،Lot) استاندارد به میزان سرمایه balance بستگی دارد. مسلما با داشتن سرمایه balance زیاد میتوان ریسک و لاتیج بیشتر و با داشتن سرمایه balance کم ریسک و لاتیج مدیریت سرمایه در بورس کمتری داشت.

فرمول مدیریت سرمایه

فرمول تعیین لاتیج (لات،Lot) استاندارد طبق مدیریت سرمایه به صورت زیر میباشد:

میزان سرمایه (موجودی،balance) تقسیم بر عدد ده هزار

money management = balance ÷ 10.000

جهت افتتاح حساب در بروکر رگوله شده amarkets ثبت نام کنید و 20% شارژ هدیه دریافت نمایید.

فرض کنید میزان سرمایه (موجودی،balance) شما 1000 دلار است . با این میزان سرمایه ، لاتیج استاندارد مورد استفاده طبق مدیریت سرمایه باید چقدر باشد؟

money management = 1000 ÷ 10.000 = 0.1 Lot

به یاد داشته باشید که با رعایت این فرمول ساده میتوانید بقای خود را در بازارهای مالی تضمین کنید.

بهینه‌سازی مدیریت سرمایه در گردش با استفاده از نظام‌های هوشمند برای شرکت‌های دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران*

مقدمه: مدیریت بهینه سرمایه در گردش به عنوان یک منبع مالی کم‌هزینه نقش ویژه‌ای در افزایش اثربخشی و کاهش هزینه‌ها دارد. هدف این پژوهش بهینه‌سازی مدیریت سرمایه در گردش در صنعت دارو با استفاده از نظام‌های هوشمند است.
روش پژوهش: پژوهش حاضر از لحاظ روش، تحلیلی-ریاضی و از لحاظ هدف کاربردی است. نمونه آماری پژوهش شامل 24 شرکت دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1393-1388 است. رفتار متغیر‌های مستقل و وابسته‌ پژوهش با استفاده از شبکه عصبی پایه شعاعی الگوسازی و مقادیر بهینه متغیر‌های مستقل با جست‌وجوی فراگیر تمام دامنه حاصل شد.
یافته‌ها: نتایج پژوهش نشان می‌دهد که در صنعت دارو، بهینه دوره گردش حساب‌های دریافتنی کمینه 10 روز و بیشینه 45 روز است، بهینه دوره گردش حساب‌های پرداختنی بین 40 و 54 روز و بهینه دوره گردش موجودی مواد و کالا در ازای سودآوری بهینه در بازه 252 و 273 روز است.
نتیجه‌گیری: مقادیر بهینه دوره گردش حساب‌های دریافتنی نشان می‌دهد که برای رسیدن به بهترین سودآوری در صنعت دارو، فروش‌های نسیه باید در دوره‌های کوتاه‌مدت (حداکثر 45 روزه) وصول شود و فروش‌های اعتباری برای جذب مشتری روش مناسبی است. خرید از فروشندگان مواد اولیه باید به روش اعتباری باشد تا از خروج زود هنگام منابع جلوگیری شود اما دوره‌ پرداخت‌ نباید از 54 روز تجاوز کند. دوره‌ پرداخت درازمدت‌ باعث خواهد شد که تهیه‌کنندگان مواد اولیه از ادامه فعالیت با شرکت خودداری کنند. هم‌چنین، موجودی مواد و کالا باید به طور میانگین کمینه هر 252 روز و بیشینه هر 273 روز گردش داشته باشد. بنابراین، به مدیران پیشنهاد می‌شود که در مدیریت سرمایه در گردش و تنظیم بودجه، مقادیر بهینه بدست آمده در این پژوهش را مدنظر قرار دهند.

کلیدواژه‌ها

• جست‌وجوی فراگیر
• سرمایه ‌درگردش
• سود و زیان عملیاتی
• شبکه عصبی پایه شعاعی

عنوان مقاله [English]

Optimizing Working Capital Management via Intelligent Systems for the Pharmaceutical Companies Listed on the Tehran Stock Exchange

نویسندگان [English]

• S. H. Ashrafie Shahri 1
• M. Vadiie 2
• S. Samaei Rahni 3

Introduction: Optimizing working capital management has a significant role in increasing the effectiveness and reducing costs as a low-cost fund. The purpose of this research is to optimize working capital management in the pharmaceutical industry by using intelligent systems.
Method: The method of this research is analytical-mathematical, and in مدیریت سرمایه در بورس terms of purpose, it is an applied research. The sample of the research includes 24 pharmaceutical companies listed on the Tehran Stock Exchange during 2009-2014. The behavior of dependent and independent variables was modelized with Radial Basis Function Neural Network and then the optimal values of independent variables were reached through Advance Source Searching within a top-level domain.
Results: The results of the research indicate that in the pharmaceutical industry, the minimum optimal receivable turnover period is 10 days and the maximum is 45 days. The optimal payable period is between 40 to 54 days, and the optimal inventory turnover period per optimal profitability is between 252 and 273 days.
Conclusion: The optimal values of receivable period indicate that in order to receive the best profitability in the pharmaceutical industry, credit sale must be received in short terms (maximum 45 day), and credit sale is a suitable way for attracting customers. Raw materials should be purchased from suppliers on credit in order to avoid the early exit of sources, but the payment period should not to be more than 54 days. Long payment period might make suppliers avoid working with company. Also, inventory should circulate on average between minimum 252 and maximum 273 days. Therefore, it is suggested to managers that in managing working capital and budgeting, consider the optimal values obtained in this research.

کلیدواژه‌ها [English]

• Advance Source Searching
• Working Capital
• Operating Profit and Loss
• Radial Basis Function Neural Network

مراجع

1 Jahankhani, A. and A. Parsayian (Translated) (2009). Fundamentals of Managerial Finance, 2 nd Volume, 13 th Edition, Tehran: The Organization for Researching and Composing University Textbooks in the Humanities (SAMT). [In Persian]

2 Rahnamaye Roodposhti, F. and A. Kiaei (2008). “Studying and Explaining the Working Capital Management Strategies in the Companies Listed on the Tehran Stock Exchange”, Journal of Accounting Knowledge and Research, Vol. 4, No. 13, pp. 6-13 and 66-70. [In Persian]

3 Amarjit, G.; Nahum, B.; and M. Neil (2010). “The Relationship between Working Capital Management and Profitability: Evidence from the United States”, Business and Economics Journal, Vol. 10, pp. 1-9.

4 Raheman, A. and M. Nasr (2007). “Working Capital Management and Profitability Case of Pakistan Firms”, International Review of Business Research Papers, Vol. 3, No. 1, pp. 279-300.

5 Yousefzadeh, N. and Z. Aazami (2015). “Investigating the Effect of Working Capital Management on Firm Profitability in the Different Business Cycles”, Journal of Accounting Knowledge, Vol. 6, No. 23, pp. 147-171. [In Persian].

6 Abbasi, E.; Ahmadi, S. H.; and E. Heydari (2013). “Ranking the Pharmaceutical Companies by Integrative Multi-Standard Decision-Making Approach and Genetic Algorithm”,Journal of Health Accounting, Vol. 2, No. 1, pp. 57-77. [In Persian]

7 Mohammadi, A. and H. Dastyar (2013). “Evaluating the Efficiency of Pharmaceutical Companies and their Ranking via Data Envelopement Window Analysis”,Journal of Health Accounting, Vol. 2, No. 3, pp. 23-39. [In Persian]

8 Schilling, G. (1996). “Working Capitals Role in Maintaining Corporate Liquidity”, TMA Journal, Vol. 6, No. 5, pp. 4-8.

9 Samaei Rahni, S.; Vadeei, M.; and M. Naghibi-Sistani (2014). “Investigation of the Relationship between Working Capital Management and Profitability by ANFIS”, International Journal of Social Science & Interdisciplinary Research, Vol. 3, No. 7, pp. 190-202.

10 Bardia, S. C. (1988). Working Capital Management, 1 st Edition, United Kingdom: Pointer Publisher.

11 Bardia, S. C. (2001). “Liquidity of Working Capital: An Overview of Five Indian Petrochemical Companies”, Economic Administration Review, Vol. 1, No. 2, pp. 151-158.

12 Khan, M. F. and R. J. Parra (2003). Financing Large Projects: Using Project Finance Techniques and Practises, 1 st Edition, United States: Prentice-Hall Publisher.

13 Vishnani, P. S. and K. S. Bhupesh (2007). “Impact of Working Capital Management Policies on Corporate Performance-An Empirical Study”, Global Business Review, Vol. 8, No. 2, pp. 267-287.

14 Long, M. S.; Malitz, I. B.; and S. A. Ravid (1993). “Product Risk, Quality Guarantees, and Product Marketability”, Financial Management, Vol. 22, No. 4, pp. 117-127.

15 Mohammadi, M. (2009). “The Effect of Working Capital Management on Profitability of the Companies Listed on the Tehran Stock Exchange”, Journal of Industrial Strategic Management, Vol. 6, No. 14, pp. 80-91. [In Persian]

16 Koumanakos, D. P. (2008). “The Effect of Inventory Management on Firm Performance”, International Journal of Productivity and Performance Management, Vol. 57, No. 5, pp. 335-369.

17 Lazaridis, I. and D. Tryfonidis (2006). “Relationship between Working Capital Management and Profitability of Listed Companies in the Athens Stock Exchange”, Journal of Financial Management and Analysis, Vol. 19, No. 1, pp. 26-35.

18 Lashkari Darbandi, M. (2010). “Investigating the Effect of Working Capital Management on Profitability of Companies”, M. A. Thesis in Accounting, Mazandaran University. [In Persian]

19 Deloof, M. (2003). “Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms?”, Journal of Business Finance & Accounting, Vol. 30, Nos. 3 and 4, pp. 573-588.

20 Yaghoobnezhad, A.; Vakilifard, H.; and A. Babaie (2010). “The Relationship between Working Capital Management and Profitability of Companies Listed on the Tehran Stock Exchange”, Journal ManagementSystem, Vol. 1, No. 2, pp. 117-137. [In Persian]

21 Menhaj, M. (2008). Fundamentals of Neural Networks: Computational Intelligence, 5 th Edition, Tehran: Amirkabir University of Technology. [In Persian]

22 Bot Shekan, M. (2000). “Predicting the Stock Price by Fuzzy Neural Network and Its Comparing with Prediction Linear Models”, M. A. Thesis in Business Management, Tehran University. [In Persian]

23 Kalate Rahmani, R. and M. Chahardeh Cheriki (2010). “Artificial Intelligence and It’s Application in Accounting and Finance”, Iranian Journal of Certified Accountants, No. 8, pp. 135-140. [In Persian]

24 Boghozian, A. and E. Nasr Abadi (2006). “Predicting the Consumption of Oil Products: Comparing the Equations of Econometric System with Neural Network”, Energy Economics Review, Vol. 3, No.10, pp. 47-67. [In Persian].

26 Zamani, Sh. (2012). “Evaluating the Prediction Power of Different Structures of Neural Networks in order to Predict the Credit Risk of Bank Customers (A Case Study: Khorasan Razavi Bank Saderat)”, M. A. Thesis in Accounting,University of Sistan and Baluchestan, Zahedan. [In Persian]

27 Fatipour Jalilian, A. and M. Najba (Translated) (2010). Neural Networks in SPSS, 1 st Edition, Tehran: Kian Publications. [In Persian]

28 Taghizadeh Mehrjardi, R.; Sarmadian, F.; Savaghebi, Gh.; Omid, M.; Toomanian, N.; Rousta, M.; and M. Rahimian (2013). “Comparing Neuro-Fuzzy Methods, Genetic Algorithm, Artificial Neural Network and Multiple–standard Regression for Predicting Soil Salinity (A Case Study: Ardakan City)”, Iranian Journal of Range & Watershed Management, Vol. 66, No. 2, pp. 207-222. [In Persian]

29 Amiri Nezamoddin, M. and M. Pourkazemi (Translated) (2012). Linear and Nonlinear Programming, 3 rd Edition, Tehran: Sharif University of Technology Publications. [In Persian]

30 Blum, C. and A. Roli (2008). “Hybrid Metaheuristics: An Introduction”, Studies in Computational Intelligence, No.114, pp. 1-30.

31 Romejn, H. E. and R. L. Smith (1994). “Simulated Annealing for Constrained Global Optimization”, Journal of Global Optimization, Vol. 5, No. 2, pp. 101-126.

32 Zhang, W.; Cao, Q.; and M. J. Schniederijans (2004). “Neural Network Earnings Per Share Forecasting Models: A Comparative Analysis of Alternative Methods”, Decision Sciences, Vol. 35, No. 2, pp. 205-237.

33 Falope, O. and O. Ajilore (2009). “Working Capital Management and Corporate Profitability: Evidence from Panel Data Analysis of Selected Quoted Companies in Nigeria”, Research Journal of Business Management, Vol. 3, No. 3, pp. 73-84.

34 Gill, A.; Bigger, N.; and N. Mathur (2010). “The Relationship between Working Capital Management and Profitability: Evidence from the United States”, Business and Economics Journal, Vol. 3, No. 2, pp. 2-9.

35 Abuzayed, B. (2012). “Working Capital Management and Firms Performance in Emerging Markets: The Case of Jordan”, International Journal of Managerial Finance, Vol. 8, No. 2, pp. 155-179.

36 Marttonen, S.; Monto, S.; and T. Karri (2013). “Profitable Working Capital Management in Industrial Maintenance Companies”, Journal of Quality in Maintenance Engineering, Vol. 19, No. 4, pp. 429-446.

37 Mun, S. G. and S. Jang (2015). “Working Capital, Cash Holding, and Profitability of Restaurant Firms”, International Journal of Hospitality Management, Vol. 48, pp. 1-11.

38 Nihat, A.; Ettore, C.; and P. Dimitris (2015). “Is Working Capital Management Value-Enhancing? Evidence from Firm Performance and Investments”, Journal of Corporate Finance, Vol. 30, No. 3, pp. 98-113.

39 Farrah, W. K.; Noredi, A. M.; and C. Othman (2016). “Working Capital Management Efficiency: A Study on the Small Medium Enterprise in Malaysia”, Procedia Economics and Finance, Vol. 35, pp. 297-303.

40 Setayesh, M.; Kazemnezhad, M.; and M. Zolfaghari (2009). “Investigating the Effect of Working Capital Management on Profitability of Companies Listed on the Tehran Stock Exchange”, Empirical Studies in Financial Accounting, Vol. 6, No. 23, pp. 43-65. [In Persian]

41 Safari, H. (2010). “Investigating the Relationship between Working Capital Management and Profitability of Companies Listed on the Tehran Stock Exchange”, M. A. Thesis in Accounting, Shahid Beheshti University. [In Persian]

42 Yahyazadehfar, M.; Shams, Sh.; and H. Rezaie (2014). “Investigating the Relationship between Working Capital Management and Profitability of Companies Listed on the Tehran Stock Exchange”, Journal ofAccounting and Auditing Studies, No. 12, pp. 18-29. [In Persian]

43 Ghanbari, M.; Darvish Narenj Ben, Gh.; and H. Naderi (2015). “Investigating the Effect of Working Capital Management on Operational Ability Based on the Theory of Constraints”, The 2 nd International Conference on Modern Research's in Management, Economics and Accounting, December 15 th , Kuala Lumpur. [In Persian]

44 Farman Ara, O.; Aref Nezhad, M.; and M. Jafari (2016). “The Effect of Working Capital Management and Financial Leverage on Profitability of Some Companies Listed on the Tehran Stock Exchange”, Financial and Economic Development, Vol. 10, No. 34, pp. 167-187. [In Persian]

45 Mehregan, M. (2009). Operational Research, Linear Programming, and Its Applications, 4 th Edition, Tehran: Ketabedaneshgahi Publications. [In Persian]

46 Rajabi, A. (2012). “Goal Programming: An Effective Approach for Budgeting and Optimal Financial Resource Allocation (Case Study: Budget Allocation in the Ministry of Health and Medical Education)”, Journal of Health Accounting, Vol. 1, No. 2 and 3, pp. 1-16. [In Persian]

47 Nabi Zadeh Valo Kalaie, H. (2014). “Investigating the Interactive Effect of Inflation and Tax on Value Added in Iran's Economics”, Economic Journal, Vol. 14, Nos. 5 and 6, pp. 85-116. [In Persian]

مدیریت سرمایه در بورس

مدیر مالی خودتان باشید.

بله، درست متوجه شدید.
ما در وب‌سایت مدیر مالی، به شما مهارت‌های لازم برای سرمایه گذاری، حسابداری، مدیریت دارایی ها و بورس را آموزش می‌دهیم.

دانشنامه مالی

خودآموز مالی

مقالات آموزشی

جدیدترین اصطلاحات

نسبت بدهی (Debt Ratio)

تعریف نسبت بدهی یا Debt Ratio چیست؟ نسبت بدهی (استقراض) یا Debt ratio یک نسبت مالی است که میزان اهرمی بودن شرکت را اندازه گیری می‌کند. نسبت بدهی به عنوان نسبت کل بدهی به دارایی های کل بیان می شود. این نسبت به صورت اعشاری یا درصد بیان می شود. این عدد را می توان …

گردش موجودی کالا (Inventory Turnover)

تعریف گردش موجودی کالا چیست؟ گردش موجودی کالا یا Inventory Turnover یک نسبت مالی است که نشان می دهد در بازه زمانی مشخص، شرکت چند بار موجودی را به فروش رسانده و مجددا جایگزین کرده است. برای محاسبه آن بهای تمام شده کالای فروش رفته یا COGS را بر میانگین موجودی کالا تقسیم می‌کنیم. می‌توان …

میانگین دوره جمع آوری (Average Collection Period)

تعریف میانگین دوره جمع آوری یا Average Collection Period چیست؟ میانگین دوره جمع آوری یا Average Collection Period، مقدار زمانی است که طول می‌کشد تا شرکت طلب خود را از مشتریان دریافت نماید. این طلب در حساب های دریافتنی ثبت شده است که در بخش دارایی‌های جاری ترازنامه نشان داده می‌شود. میانگین دوره جمع آوری …

وقتی همه در حال خرید هستند, دست نگه دارید و احتیاط کنید. زمانی که همه عقب نشینی کردند و در حال فروش سهامشان هستند، شما بخرید و سرمایه گذاری کنید. در دوران رکود سهام را با قیمت بهتری می‌توان خرید.

مدیریت سرمایه در بازارهای جهانی و فارکس | آشنایی با استراتژی‌های آن

به عنوان یک معامله ‎ گر فارکس حتماً این سؤال را از خود پرسیده‌اید که چطور یک معامله‌گر آماتور می‌تواند به یک معامله‌گر حرفه‌‌ای تبدیل شود؟ پاسخ یک کلمه است: با مدیریت سرمایه!

بیشتر معامله گران، مدیریت سرمایه را مانند برنامه رژیم غذایی می‌دانند؛ به همین دلیل خیلی از تریدرهای بازار فارکس مدیریت سرمایه را به صورت واقعی در زندگی تمرین نمی‌کنند!

دلیل آن بسیار ساده است: درست مانند غذای سالم خوردن، مدیریت سرمایه می‌تواند یک فعالیت سنگین و ناخوشایند باشد.

مدیریت سرمایه در فارکس، سرمایه گذاران و تریدرها را وادار می‌کند دائماً معاملاتشان را رصد کنند و تصمیم بگیرند که در چه زمانی ضرر یا سود کنند!

مشاهده بیشتر: دوره آموزش جامع فارکس ، جامع ترین و تخصصی ترین آموزش فارکس و بورس جهانی

مدیریت سرمایه در فارکس

کتاب‌های معاملات پر از داستان‌هایی است که سرمایه گذراران، در یک معامله، سودهای یک، دو یا حتی پنج ساله را یکجا از دست داده‌اند.

به طور معمول، ضرر و زیان‌های سنگین ناشی از عدم مدیریت درست سرمایه است.

در بازار فارکس، فانتزی‌های زیادی وجود دارد. فانتزی‌هایی مانند: «این معامله‌ای که تصمیم دارم انجام دهم، بدون شک من را تا دو سال تأمین خواهد کرد.»

مهر تأیید این فانتزی این است که خیلی از معامله گران آماتور کسب درآمد کلان را در 6 ماه نخست فعالیتشان حتمی می‌دانند.

به جرأت باید گفت این فانتزی تا زمانی که مدیریت سرمایه را بلد نباشید، صرفا یک رویا و خیال زیباست.

اگر تصمیم دارید با مدیریت سرمایه درست، دارایی‌هایتان را روز به روز افزایش دهید، حتما این مقاله را تا انتها مطالعه کنید.

سبک‌های مدیریت سرمایه

شما می‌توانید در مدیریت سرمایه به دو اصل کلی پایبند باشید:

اولاً) یک معامله‌گر می‌تواند معاملات کوچک را نادیده بگیرد و سود خود را از معاملات بزرگ کسب کند.

دوماً) یک معامله‌گر می‌تواند معاملات کوچک را نادیده نگیرد و با کسب سود‌های کوچک به سرمایه‌ای بزرگ دست یابد.

در حالت دوم ضررها هم کوچک هستند و معامله‌گر می‌تواند جهت جبران ضررهای خود روزها‌ و یا هفته‌ها معامله پر سود انجام دهد.

تا حدود زیادی، روشی که انتخاب می‌کنید به شخصیت شما بستگی دارد؛ این بخشی از جذابیت ترید در بازار فارکس است!

در ادامه نکاتی را خصوص مدیریت سرمایه فارکس خواهیم گفت که با رعایت آن می‌توانید کسب سود کنید.

با سرمایه‌ای تجارت کنید که قابل بازگشت باشد

اولین و احتمالاً مهمترین نکته در مدیریت سرمایه فارکس این است که با آنچه که توانایی از دست دادن دارید معامله کنید.

به عنوان یک فرد ماهر در مدیریت سرمایه، لازم است مدیریت سرمایه در بورس آن دسته از سرمایه‌ای را معامله کنید که بتوانید به راحتی به دستش بیاورید.

کسب سود در فارکس تضمینی نیست. برخی از افراد فقط با ضرر و زیان به کار معامله فارکس پایان می‌دهند؛ پس آنچه که توانایی پرداختش را ندارید، وارد معامله نکنید.

دارایی‌هایی مانند منزل، ماشین، وام و . از این دسته از سرمایه‌ها هستند.

مشاهده بیشتر: آموزش پیشرفته فارکس برای آنان که می خواهند استراتژی معاملاتی خودشان را بسازند

حداکثر ریسک در هر معامله را تعیین کنید

شما می‌توانید به عنوان یک معامله‌گر با تغییر دادن میزان حجم ورودی درصد کم یا زیادی از سرمایه خود را درگیر یک معامله کنید.

اما باید بدانید به صورت اصولی شما نباید بیش از یک درصد از کل سرمایه خود را در هر یک معامله درگیر کنید.

تعداد بازدید: 3345

توجه کنید که اگر در ابتدای راه هستید، احتمال باخت شما در معاملات به علل مسائل فنی یا روانشناسی زیاد است.

شما برای اینکه کل حساب خود را از دست بدهید باید صد بار پشت سرهم اشتباه معامله کنید تا کل حساب شما از بین برود! این امر بعید به نظر می‌رسد که یک فرد بتواند ۱۰۰ معامله را پشت سر هم اشتباه انجام دهد.

شما می‌توانید کل سرمایه خود را به ده قسمت تقسیم کنید و هر قسمت را در یک موضوع سرمایه گذاری کنید.

برای مثال ۱۰ درصد در صنعت خودرو و 10 درصد در بازار سهام؛ اما در هر معامله فقط یک درصد را درگیر خواهید کرد.

نسبت سود به ضرر خود را تعیین کنید

فرض کنید هیچ اطلاعات فنی از معامله گری نمی‌دانید و تصمیم دارید به عنوان یک سرگرمی به این کار مشغول شوید.

در این صورت در شرایط عادی احتمال برد یا باخت شما در هر معامله می‌تواند ۵۰ - ۵۰ باشد. بنابراین اگر شما یک معامله را با انداختن یک سکه مقایسه کنید احتمال اینکه شیر یا خط بیاید ۵۰ درصد است.

حالا مدیریت سرمایه در بورس فرض کنید احتمال یک سمت کمی بیشتر باشد؛ بنابراین با هر بار انداختن سکه به سمت بالا ۷۰ درصد احتمال شیر و فقط ۳۰ درصد احتمال خط می‌رود.

ممکن است با خود بگویید من (معامله‌گر) نمی‌دانم در هر بار معامله یا انداختن سکه به سمت بالا، کدام روی سکه می‌آید.

دانستن اینکه در هر معامله چه خواهد شد به شما کمک نخواهد کرد و هیچ معامله‌گری نمی‌تواند ادعا کند که در معامله بعدی چه اتفاقی رخ خواهد داد؛ چیزی که معامله‌گران حرفه‌ای می‌دانند احتمالات است!

احتمال رو شدن خط در یک معامله می‌توانند ۷۰% بیشتر از احتمال رو شدن شیر باشد. حال فرض کنید بر مبنای تحلیل ما، در یک معامله احتمال وقوع خط یا شیر بتواند نسب 70 به 30 باشد.

ریاضیات به ما می‌گوید که اگر صد بار سکه را به سمت بالا پرتاب کنیم به احتمال زیاد ۷۰ مرتبه خط می‌آید و فقط ۳۰ مرتبه به سمت دیگر یا همان شیر پدیدار می‌شود.

با این تفاسیر، چه اهمیتی دارد که در پنج مرتبه اول سمت شیر پدیدار شود یا سه مرتبه اول؟

شما به عنوان یک معامله‌گر باید معامله‌ای انجام دهید که در آن احتمال برد و یا باخت ۵۰-۵۰ نباشد.

یعنی نسبت سود به ضرر شما در هر معامله باید حداقل سه برابر باشد.

تا اینجا متوجه شدیم باید معامله‌هایی انجام دهیم که احتمال برد آن بیشتر است. آن معامله در صورت برد سودی چند برابر به نسب باخت به ما بدهد!

یعنی جدا از اینکه این پیش بینی درست بوده یا نه، در صورت برد تعداد پیپ بیشتری نسبت به باخت به ارمغان بیاورد.

معمولاً در هر معامله شما باید به نسبت 1 به 3 وارد معامله شوید.

اگر باخت شد 50 پیپ را از دست دهید ولی اگر برد شد 150 پیپ سود از پیش بینی درست کرده باشید، این موضوع شاه کلید مدیریت سرمایه است.

با فرض اینکه در هر معامله احتمال سود شما سه برابر ضرر باشد و احتمال برد شما در هر معامله نیز فقط 30% باشد، در ۱۰۰ معامله درصد سود شما برابر با ۹۰% (۳% ضربدر 30) و احتمال باخت شما در کل معاملات ۷۰% خواهد بود (1% ضربدر 70 ).

جالب اینجا است که شما باز هم ۲۰ درصد در سود هستید.

رعایت کردن نسبت سود به ضرر مدیریت سرمایه در بورس قسمت پراهمیت هر معامله خواهد بود و می‌تواند به واسطه اندکی از اطلاعات فنی و تکنیکالی شما را در مجموع موفق کند.

پیشنهاد ویژه: کلاس های رفع اشکال آنلاین فارکس مجموعه آموزش بورس

در مدیریت سرمایه فارکس به اهرم دقت کنید

اهرم یا لِورِج اجازه می‌دهد تا معامله گران فار کس موقعیت‌های بزرگتر باز کنند. اساساً، معامله گران جهت باز کردن یک موقعیت اهرمی از کارگزار خود وام دریافت می‌کنند.

ظاهرا این اتفاق، خوب به نظر می‌رسد اما اگر به درستی استفاده نشود ممکن است باعث ضررهای سنگین شود.

با این حال اهرم، یک شمشیر دو لبه است و لازم است در استفاده از اهرم دقت کافی و لازم داشته باشید.

تمام تخم مرغ‌های خود را در یک سبد قرار ندهید

نکته مهم مدیریت سرمایه در بورس دیگری که در مدیریت سرمایه لازم است در نظر داشته باشید این است که نباید تمام معاملات خود را از یک نوع نماد انتخاب کنید.

فرض کنید که یک معامله‌گر سهام هستید و تمام پول خود را در معاملات سهام برای یک شرکت خاص هزینه می‌کنید.

احتمال اینکه به علت یک خبر یا اتفاق ناگهانی در آن شرکت ارزش سهام آن به صورت کلی سقوط کند وجود دارد؛ بنابراین لازم است در سبد معاملاتی خود انواع نمادهای معاملاتی مختلف را خریداری کرده باشید تا احتمال از دست رفتن سرمایه کمتر شود.

شما می‌توانید کل سرمایه‌تان را به ده قسمت تقسیم کنید و هر قسمت را به یکی از نمادهای معاملاتی اختصاص دهید.

پیشنهاد مطالعه: فارکس

نتیجه گیری

پنج نکته‌ای که در این مقاله گفته شد، می‌تواند مانند یک فانوس دریایی عمل کند. به شکلی که با یادگرفتن این موارد می‌توانید سرمایه خود را مدیریت کنید و مانند یک حرفه‌ای معامله کنید.

در این مقاله سعی کردیم در خصوص مدیریت سرمایه در فارکس نکاتی مهمی را بیان کنیم. اما اگر در این خصوص سؤال و یا ابهامی داشتید، حتما آنرا در کامنت برای ما یادداشت کنید.