آفست کردن در بازار آتی کالا

بورس کالا به عنوان یکی از نهاد های مهم و فعال و تأثیر گذار در بخش کالا باید به سمتی برود که شاخصی را در این حوزه تعریف و در اختیار سیاست گذاران و تحلیل گران قرار دهد . در همین رابطه لازم است برخی شاخص هالی قیمتی رایج در بازارهای کالایی مورد بررسی قرار گیرد. برای این منظور شاخص قیمت آتی مرکز تحقیقات کالا یا CRB1 به عنوان نماینده تمامی بازار های کالا در کشور آمریکا ارائه شده است .شاخص CRB به دو دسته تقسیم بندی می شود :
شاخص نقدی CRB : بیانگر قیمت نقدی کالا هاست و خود به دو دسته شاخص نقدی کالاهای خوراکی و شاخص نقدی مواد خام صنعتی تقسیم می شود .شاخص آتی CRB : بیانگر قیمت های نسیه کالا هاست . ( قیمت های آتی )
اکثر اقتصاددانان قیمت مواد صنعتی و شاخص نقدی مواد خام صنعتی را عامل مهم تری در تغییرات تورم و وضعیت اقتصادی می دانند . با این حال بازار های مالی ترجیح می دهند از شاخص قیمت آتی CRB که ترکیبی متناسب از هر دو گروه است استفاده کنند .
ساختار شاخص CRB چگونه است ؟
شاخص قیمت آتی مرکز تحقیقات کالا ، اولین بار در سال ۱۹۵۷ ایجاد شد . امروزه برای محاسبه آن از قیمت ۱۹ کالای فعال بازار استفاده می شود .
جدول زیر گروه بندی و اطلاعات لازم را به خوبی نشان می دهد :

آفست کردن در بازار آتی کالا

از لحاظ تاریخی بازار معاملات آتی اولین بار در شیکاگو و برای پیش‌فروش محصولات کشاورزی تشکیل شد. این معاملات چند سالی است که در بورس کالای ایران (برای معامله‌ی سکه طلا) و بورس اوراق بهادار تهران (در برخی نمادها) نیز انجام می‌شود. در معاملات آتی یک فروشنده تعهد می‌کند که در موعدی مشخص در آینده، مقدار معینی کالا را به قیمتی که در قرارداد مشخص شده است (مثلاً سه ماه دیگر، یک تن مس به قیمت 20 میلیون تومان) را تحویل خریدار نموده و وجه آن را دریافت کند. خریدار و فروشنده هر یک مبلغی را به عنوان «وجه تضمین» نزد ناظر معاملات بازار آتی می‌سپارند که در واقع تضمینی برای حسن انجام قرارداد محسوب می‌شود.

در این معامله ممکن است فروشنده شخصی باشد که واقعاً یک تن مس دارد یا تا سه ماه آینده آن را تولید خواهد کرد و مایل است کالای خود را به قیمتی تضمین‌شده در آینده بفروشد و خود را از ریسک کاهش قیمت محصولش مصون کند، یا ممکن است فروشنده هیچ مسی نداشته باشد ولی احتمال دهد که تا سه ماه آینده می‌تواند آن را به قیمتی کمتر از رقم مندرج در قرارداد از بازار تهیه کند و به خریدار تحویل داده و از مابه‌التفاوت آن سود حاصل کند. خریدار نیز ممکن است مثلاً یک تولیدکننده‌ی کابل‌ برق باشد و با توجه به نیازش به مس مایل باشد با خرید در یک قیمت تضمینی خود را از ریسک افزایش ناگهانی قیمت در امان بدارد، یا ممکن است نیازی به آن نداشته باشد ولی احتمال دهد که در زمان تحویل، می‌تواند آن را به قیمتی بالاتر از رقم مندرج در قرارداد در بازار بفروشد و از مابه‌التفاوت آن سود حاصل کند.

پس تا اینجا مشخص شد که در معاملات آتی نیز معامله‌گران بر اساس پیش‌بینی خود از آینده‌ی قیمت، اقدام به بستن قرارداد می‌کنند. اما بر خلاف معاملات نقدی که در آن معامله‌گر ابتدا باید کالا یا سهامی را بخرد و از افزایش قیمت آن در آینده سود ببرد، در معاملات آتی معامله‌گر همچنین می‌تواند ابتدا کالایی را بفروشد و در صورت کاهش قیمت آن در آینده سود کسب کند. از آنجا که در بازار آتی بلافاصله پس از قرارداد کالایی رد و بدل نمی‌شود، به جای کلمات خرید و فروش، از موقعیت (یا پوزیشن) خرید و موقعیت فروش استفاده می‌شود. همچنین در معاملات آتی، بخشی از ثمن معامله (که بسته به شرایط، معمولاً از 5 تا 40 درصد آن است) به عنوان وجه تضمین، هم از خریدار و هم از فروشنده دریافت می‌شود. همچنین معاملات آتی لزوماً به تحویل کالای فیزیکی منجر نمی‌شود و در اغلب موارد، معامله‌گران قرارداد خود را قبل از سررسید به روشی که گفته خواهد شد فسخ می‌کنند. لازم به ذکر است که در این معاملات معمولاً یک ریال سود شناسایی‌شده توسط یک معامله‌گر مستقیماً منجر به شناسایی یک ریال زیان توسط معامله‌گر دیگر می‌شود.

در بورس کالای ایران در حال حاضر تنها بسته‌های 10تایی سکه بهار آزادی به آفست کردن در بازار آتی کالا صورت قرارداد‌های آتی، جهت تحویل از 1 تا 5 ماه بعد معامله می‌شوند و وجه تضمین آن فعلاً 36 میلیون ریال است (که ممکن است توسط مدیریت قراردادها کمتر یا بیشتر شود که بستگی به نرخ سکه دارد). قراردادهای تحویل در پایان هر یک از ما‌ه‌ها دارای یک کد مشخصه هستند (مثل کد GCAB92 برای قرارداد تحویل 10 سکه در پایان آبان 92) و روزانه قرارداد‌های خرید و فروش زیادی تحت این کد انجام می‌شود. معاملات آتی سکه توسط کارگزاران (کارگزارانی که عضو بورس کالا باشند) انجام می‌شود.

یکی از قواعد معاملات آتی آن است که خریدار و فروشنده می‌توانند قبل از موعد تحویل، قرارداد خود را به غیر واگذار کنند و (با سود یا زیان) از معامله خارج شوند. مثلاً فرض کنید الآن تیرماه 1392 باشد و معامله‌گر الف، از کارگزار خود بخواهد تا از طرف او، پیشنهاد یک موقعیت فروش (برای تحویل 10 سکه) در پایان ماه آبان (کد GCAB92 ) به قیمت 11 میلیون ریال (برای هر سکه که معادل 110 میلیون ریال برای 10 سکه است) در سیستم معاملات ثبت کند. این پیشنهاد عرضه در زمان‌های باز بودن بازار در تابلو «نمای بازار قرادادهای آتی» در سایت بورس کالا به نشانی www.ime.co.ir درج می‌شود. اگر معامله‌گر ب سفارش خریدی با همین قیمت درج کند، معامله انجام می‌شود. هر یک از طرفین معامله بایستی قبل از ثبت سفارش، 36 میلیون ریال (تقریباً معادل یک سوم کل ثمن معامله) را به عنوان وجه تضمین، نزد مدیریت قراردادهای مشتق کالایی بورس کالا بسپارند. برای این کار هر معامله‌گر بایستی یک «حساب در اختیار بورس کالا» نزد یکی از بانک‌های معرفی‌شده توسط بورس کالا (در حال حاضر بانک سامان و ملت) افتتاح کند و سپرده را به آن واریز کند (همان‌گونه که از اسم آن بر می‌آید، اختیار این حساب با بورس کالاست و معامله‌گر فقط می‌تواند به آن پول واریز کند و برداشت از آن منوط به آفست کردن تمام قراردادها و ارائه درخواست وجه به بورس کالا از طریق کارگزار است).

مسلماً این دو معامله‌گر، تنها افرادی نیستند که وارد موقعیت‌های خرید یا فروش با کد فوق شده‌اند و در طول همان‌ روز، معاملات دیگری در این کد با قیمت‌های مختلف انجام خواهد شد. در پایان هر نشست معاملاتی (که در طول 5 روز اول هفته از ساعت 10 تا 18 و پنجشنبه‌ها از ساعت 11 تا 13 برگزار می‌شود) متوسط قیمت معاملات انجام‌شده در هر کد، به عنوان «قیمت تسویه روزانه» محاسبه می‌شود و معاملات روز بعد می‌تواند با حداکثر 5 درصد نوسان نسبت به آن انجام شود (این محدوده‌ی نوسان قبلاً 3 درصد بود و با تصمیم مدیریت بازار و برای جلوگیری از تشکیل صف‌های سنگین خرید و فروش به 5 درصد افزایش یافت). در پایان نشست روز اول (که در آن روز معامله‌ی فرضی این مثال انجام شده است) مابه‌التفاوت قیمت تسویه و قیمت معامله از حساب سپرده یکی از طرفین کسر و به حساب دیگری افزوده می‌شود. مثلاً اگر قیمت تسویه قرارداد آبان در همان روز روی 10 میلیون و نهصد هزار ریال بسته شود، به این آفست کردن در بازار آتی کالا معنی است که فروشنده در قیمت بالاتری (10 هزار تومان بالاتر) نسبت به نرخ روز فروخته است و خریدار به همین مقدار گران خریده است. لذا به صورت علی‌الحساب، 100 هزار تومان از وجه تضمین خریدار برداشت و به حساب فروشنده واریز می‌شود و حساب طرفین موقتاً تا پایان امروز تسویه می‌شود. روز بعد ممکن است روند کاهشی قیمت باز هم ادامه یابد ولی خریدار به امید بازگشت قیمت در موقعیت خود باقی بماند. اگر به فرض در پایان این روز قیمت تسویه روزانه روی 10 میلیون و هفت صد و پنجاه هزار ریال بسته شود، دوباره مابه‌التفاوت آن با قیمت تسویه دیروز (15 هزار تومان برای یک سکه و 150 هزار تومان برای هر قرارداد) از حساب خریدار کسر و به حساب فروشنده واریز می‌شود. با کاهش قیمت در روز سوم، ممکن است خریدار از اتخاذ موقعیت خرید خود پشیمان شود و در نهایت مثلاً با فروش در قیمت 10 میلیون و ششصد و چهل هزار ریال از موقعیت خرید خود خارج شود (اصطلاحاً موقعیت خود را آفست کند) و تعهد خرید خود را با مبلغ جدید به معامله‌گر ج، که طرف دیگر معامله با او (پوزیشن خرید) را گرفته است منتقل کند. در این صورت باز مبلغ مابه‌التفاوت این رقم با قیمت تسویه روزانه‌ی دیروز (110 هزار تومان) از حساب وی کسر می‌شود و معامله‌گر ب، با زیان خالص 360 هزار تومانی (معادل تفاوت خرید 10 سکه در 11 میلیون ریال و فروش در 10 میلیون و ششصد و چهل هزار ریال) به اضافه‌ی کارمزد خرید و فروش معامله را تمام می‌کند. دقت کنید که در این مثال قیمت سکه 36 هزار تومان کاهش یافت (حدود 3.3٪ کمتر از قیمت اولیه) ولی معامله‌گر ب (خریدار)، حدود 10٪ زیان خالص در وجه تضمین خود شناسایی کرد. دلیل این تفاوت آن است که معامله‌گران سکه‌ی آتی تنها حدود یک سوم ارزش معامله را به عنوان وجه تضمین می‌سپارند ولی کل سود و زیان معامله برای آن‌ها منظور می‌شود که آن را خاصیت اهرمی این معاملات می‌نامند. هر چقدر ضریب اهرمی معاملات آتی بالاتر باشد، پتانسیل سود و ضرر در معاملات آتی بیشتر است. مثلاً اگر این اهرم 20 باشد (یعنی معامله‌گر یک بیستم یا 5 درصد از ثمن معامله را بسپارد) با 5 درصد افزایش قیمت کالای مورد معامله، خریدار به اندازه‌ی سپرده‌ی خود یعنی 100 درصد سود می‌کند و فروشنده تمام سپرده خود را از دست می‌دهد.

در این مثال فروشنده نیز ممکن است مثلاً تا کاهش قیمت و رسیدن آن به 10 میلیون و پانصد هزار ریال در موقعیت خود بماند و در این قیمت با ورود به موقعیت خرید، خود را آفست کند و با سودی معادل 500 هزار تومان (منهای کارمزد) معامله خود را پایان دهد و تعهد فروش خود را به معامله‌گر دیگری که طرف دیگر معامله با او را گرفته است منتقل کند.

طبق آمار بورس کالا، اغلب معاملات آتی سکه به تحویل فیزیکی کالا منجر نمی‌شوند و اکثر معامله‌گران قبل از موعد تحویل، با گرفتن موقعیت مخالف، قرارداد خود را آفست می‌کنند و چنانچه به هر علت به موعد تحویل برسند با نُکول از تحویل فیزیکی، مبلغ ریالی سکه به قیمت کارشناسی شده را (که تقریباً برابر با قیمت تسویه در روزهای نزدیک به تحویل است) پرداخت می‌کنند.

اگر روند قیمت بر خلاف موقعیت معامله‌گر باشد (کاهش مرتب قیمت در موقعیت خرید یا بر عکس)، روزانه از وجه تضمین وی کاسته می‌شود. اگر وجه باقیمانده به 60 درصد رقم اولیه (در این مثال به 21 میلیون و 600 هزار ریال) برسد، اصطلاحاً «کال مارجین » می‌شود و باید موجودی حساب خود را به رقم اولیه برساند. در غیر اینصورت کارگزار موظف است موقعیت وی را آفست کند (ببندد) و اگر به علت صف‌های فروش یا خرید نتواند این کار را بکند، در بازار جبرانی که به مدت نیم ساعت و در پایان معاملات روزانه و به همین منظور تشکیل می‌شود، موقعیت مشتری خود را حراج می‌کند که احتمالاً موجب زیان بیشتری برای وی می‌شود. بنابراین باید مراقب وضعیت معاملات خود باشید و از قبل از رسیدن به مارجین فکر جدی برای موقعیت‌های خود بکنید.

فعالان بازار آتی به چند دسته تقسیم می‌شوند:

1) معامله‌گران روزانه: این معامله‌گران تا قبل از پایان نشست معاملاتی در هر روز، موقعیت‌های خود را آفست می‌کنند و سعی می‌کنند از نوسانات قیمت در طول روز سود کسب کنند.

2) معامله‌گر بلندمدت: این دسته از معامله‌گران با در نظر گرفتن تحلیل‌های بنیادی و تکنیکی از روند بلندمدت تغییرات قیمت جهانی طلا و قیمت ارز در داخل، وارد موقعیت‌های خرید و فروش می‌شوند و موقعیت‌های خود را برای چند ماه باز نگه می‌دارند. این معامله‌گران مثلاً در صورت تشخیص روند صعودی در بلندمدت، به صورت پله‌ای وارد موقعیت‌های خرید می‌شوند و در هر کاهش موقت قیمت (اصلاح روند)، به موقعیت‌های خود می‌افزایند و پس از رسیدن قیمت به حوالی حد نهایی (مستخرج از تحلیل‌ها)، از موقعیت‌های خود خارج می‌شوند.

3) پوشش‌دهندگان ریسک (هجرها ): هجرها کسانی هستند که مایل‌اند کالای موجود یا در دست تولید خود را به قیمتی تضمینی در آینده پیش‌فروش کنند یا کالای مورد نیاز خود در آینده را از قبل و با قیمتی تضمینی و باصرفه، خریداری کنند. مثلاً یک تولیدکننده‌ی مس که قیمت تمام‌شده‌ی محصول خود در حال حاضر را می‌داند، مایل است آن را در آینده نزدیک به قیمتی تضمینی و با حاشیه‌ی سود مطلوب خود پیش‌فروش کند یا یک تولیدکننده‌ی محصولات فلزی ممکن است مایل باشد برای اطمینان از توانایی انجام سفارش‌های مشتریان خود، فولاد مورد نیاز خود را به قیمتی که حاشیه سود مد نظرش را تأمین کند، پیش‌خرید کند. در بازار آتی سکه ایران، عده‌ای اقدام به خرید سکه در بازار نقدی می‌کنند و در بازار آتی با قیمتی بالاتر می‌فروشند (معمولاً نرخ معاملات در بازار آتی به ازای هر ماه حدود 2 تا 3 درصد بیشتر از نرخ نقدی است) و سکه‌های فیزیکی را پشتوانه‌ی آن می‌کنند، یعنی در روز تحویل، سکه‌های فیزیکی موجود یا معادل ریالی ناشی از فروش آن در بازار را پرداخت می‌کنند.

01. بازارهای آتی / مفاهیم

امروزه طبقه‌بندی‌های متعددی برای یک بورس کالایی وجود دارد. اما گسترش بازارهای بخش مالی و حقیقی اقتصاد سبب شده چندین نوع از بررسیها در قالب یک تشکل متمرکز قرار داشته باشند. عموما بورس‌های کالایی را در مقابل بورس‌های اور.

02 . قرارداد آتی سکه طلا چیست؟

قرارداد آتی، توافق نامه‌ای مبنی بر خرید و فروش یک دارایی در زمان معین در آینده و باقیمت مشخص است. به عبارت دیگر در بازار آتی، خرید و فروش دارایی پایه قرارداد براساس توافق نامه‌ای که به قرارداد استاندارد تبدیل شده است، صو�.

03 . معاملات آتی سکه به چه معناست؟

به صورت ساده به قراردادهایی گفته می شود که توسط بورس کالا در اختیار معامله گران قرار می گیرد و با خرید و فروش آنها می توان به کسب درآمد پرداخت. برخلاف بازار بورس که شما تنها می توانید سهامی را خریداری کرده و با افزایش قیمت آ.

04 . از کجا میتوانیم به صورت لحظه ای قیمت قراردادهای آتی را مشاهده کنیم؟

دستیابی به لیست قیمت قرارداد های آتی در سایت به طرق زیر امکان پذیر می باشد: مسیر اول : از صفحه نخست سایت 1 - در منوی افقی سایت (مطابق تصویر زیر) گزینه " بازار داخلی " را یافته و روی آن کلیک می کنیم. 2. از سمت راست فهرست با.

05 . تسویه چیست؟

قیمتی است که در پایان بازار توسط بورس کالا محاسبه و اعلام خواهد شد. در صورتی که شما پوزیشن باز داشته باشید، با توجه به نوع معامله شما (مثلا خرید یا فروش) و فاصله قیمت تسویه از قیمت ورود شما، سود یا زیان محاسبه شده و در حساب ن�.

06 . با چه میزان سرمایه می توان شروع کرد؟

سرمایه زیادی نیاز ندارید. حتی با یک قرارداد می توانید شروع کنید که اکنون مبلغی در حدود 1.150.000 تومان می باشد. البته مبلغ هر قرارداد در دوره های مختلف می تواند متفاوت باشد که این تغییرات از طریق شرکت بورس کالا ایران و کارگزاری.

07 . این معاملات به چه صورتی انجام میشود؟

به صورت تلفنی و یا از طریق سیستم معاملات آنلاین که پنل آن از طریق کارگزاری در اختیار شما قرار خواهد گرفت. پنل آنلاین امکان خرید و فروش به صورت اینترنتی را برای شما فراهم خواهد کرد که از طریق وبسایت و اپلیکیشن موبایل انجام پ.

08 . ساعات و روزهای معاملات بازار آتی به چه صورت است؟

هر روز از ساعت 10:30 تا 19:00 می توان در بازار آتی نسبت به انجام معامله اقدام کرد. البته روزهای پنجشنبه ساعت پایان معاملات 16:00 می باشد.

09 . دوره های انجام معاملات در یک روز به چه صورت است؟

1) دوره پیش گشایش از 10:00 تا 10:30 2) حراج تک قیمتی راس ساعت 10:30 3) حراج پیوسته از 10:30 تا 18:55 [ پنجشنبه ها از 10:30 تا 15:55 ] 4) دوره پایانی معاملات از 18:55 تا 19:00 [ پنجشنبه ها از 15:55 تا 16:00 ]

10 . مفهوم وجه تضمین اولیه در قرارداد آتی سکه طلا چیست؟

به منظور اطمینان از انجام تعهدات، هر یک از طرفین معامله درصدی از ارزش قرارداد را به عنوان "وجه تضمین اولیه" نزد کارگزار سپرده می‌کنند که متناسب با تغییر ارزش قراردادهای آتی، حساب هر یک از طرفین تعدیل می‌شود. مبلغ وجه تضمی.

11 . چه کالاهایی در بورس کالا معامله میشوند؟

12 . چگونه میتوانیم وارد این بازار شویم؟

با مراجعه به یکی از کارگزاری هایی که مجوز فعالیت در بازار آتی را داشته باشند. می توانید مراحل را از طریق وبسایت ما پیگیری نمایید تا با آشنایی شما با کارگزاران معتبر، روند ورود شما به بازار را تسریع و تسهیل شود.

13 . هر قرارداد چه مشخصاتی دارد؟

هر قرارداد شامل 10 سکه می باشد که تاریخ معینی جهت تحویل آن نیز تحت عنوان سررسید مشخص شده است. سرمایه گذار به منظور اخذ کد معاملات قراردادهای آتی باید در کارگاه آموزشی "مفاهیم اولیه و فرایند معاملات آتی در بورس کالا" شرکت �.

14 . کارمزد این معاملات چقدر می باشد؟

در حال حاضر برای هر قرارداد مبلغ 6000 تومان باید کارمزد بپردازید. 3000 تومان برای ورود به پوزیشن و 3000 تومان برای آفست آفست کردن در بازار آتی کالا کردن پوزیشن.

15 . واریز و برداشت چگونه و توسط چه نهادی انجام میشود؟

تمامی تراکنش های مالی در این بازار، بین بانک و شرکت بورس کالای ایران انجام می شود. یک حساب بانکی عادی و یک حساب نزد بورس کالا توسط شما افتتاح می شود. سپس سرمایه ای که جهت معامله در این بازار مدنظر دارید را به حساب نزد بورس کا.

16 . نقش اتاق پایاپای در معاملات قرارداد آتی سکه طلا چیست؟

تسویه معاملات در اتاق پایاپای انجام و تضمین می‌شود. اتاق پایاپای خود را در برابر طرفین معامله مسئول می‌داند و در برابر خریدار نقش فروشنده و بالعکس در مقابل فروشنده به عنوان خریدار عمل می نماید و بدین معنی است که مسئولیت �.

17 . تسویه نهایی در معاملات سکه آتی به معنای چیست؟

سرمایه‌گذار باید سه روز قبل از آخرین روز معاملاتی، آمادگی خود را جهت تسویه نهایی به کارگزار اعلام نماید و بدین ترتیب وارد دوره سه روزه می‌گردد که می‌تواند موقعیت‌های خود را ببندد و یا جهت تسویه نهایی اقدام نماید. در تسو.

18 . آیا بورس کالا به شاخص نیاز دارد؟

بورس کالا به عنوان یکی از نهاد های مهم و فعال و تأثیر گذار در بخش کالا باید به سمتی برود که شاخصی را در این حوزه تعریف و در اختیار سیاست گذاران و تحلیل گران قرار دهد . در همین رابطه لازم است برخی شاخص هالی قیمتی رایج در بازار�.

19 . بازار جبرانی در معاملات سکه آتی به معنای چیست؟

این بازار پس از پایان جلسه معاملات همان روز گشایش می‌یابد و شامل 6 دوره 10 دقیقه‌ای حراج پیوسته است. دامنه نوسان در این بازار از 6% در 10 دقیقه اول شروع شده و در هر دوره بر میزان دامنه نوسان افزوده می‌شود و نهایتاً به دوره ششم.

20 . چگونه باید بازار را تحلیل کنیم؟

دو روش عمده برای تحلیل بازار آتی در اختیار دارید: 1 ) تکنیکال : در این روش شما با استفاده از نمودار قیمت سررسیدهای آتی و با تجزیه و تحلیل قیمتی می توانید مناطق عرضه و تقاضا را شناسایی کرده و با رسیدن قیمت به این مناطق وارد پ�.

21 . آیا به مانند بازار بورس بازه نوسان قیمتی وجود دارد؟

بله؛ حداکثر و حداقل نوسان قیمتی برای یک روز بازه +5 و -5 درصد خواهد بود. در صورتی که تمایل برای افزایش قیمت بیش از این بازه قیمتی باشد، شاهد تشکیل صف خرید یا فروش خواهیم بود.

Initial margin .22 وجه تضمین اولیه

وجه تضمین اولیه یا Initial margin وجهی است که از طرفین قرارداد آتی برای جلوگیری از امتناع از انجام قرارداد آتی، در قالب شرط ضمن عقد، دریافت می‌شود که میزان آن در مشخصات هر قرارداد آتی تعیین می‌شود. در طول دوره قرارداد (حتی درصو�.

Weather Future .23 یا قرارداد آتی آب و هوا

آتی آب و هوا Weather Future به نوعی از مشتقات مالی در بازار آتی گویند که خریدار یا فروشنده با توجه به شاخص (میانگین) درجه هوا در زمان انقضا آن را خریداری کرده یا به فروش می‌رساند. در این قرارداد دمای هوا مساوی قیمت روز و دمای تعیین.

هر گونه کپی برداری از محتوا، تولیدات، شکل و سایر اجزای سایت صرفا با موافقت مکتوب مجاز می باشد

نقره؛ بازیکن اصلی تالار معاملات آتی

دنیای‌اقتصاد - طیبه مرادی : بازار آتی بورس کالا در حالی دادوستد هفته گذشته خود را با آرامش نسبی پشت سر گذاشت که تغییر در داده‌های حیاتی این بازار یعنی حجم و ارزش معاملات حکایت از جایگزینی جذابیت معاملات زعفران با نقره دارد. نوسان نرخ تسویه این دو محصول نیز در روزهای اخیر به میزانی رسید که بورس کالا در تازه‌ترین اطلاعیه خود خبر از افزایش وجه تضمین قراردادهای نقره تا ۴۲۰ هزار تومان و کاهش وجه تضمین قراردادهای زعفران نگین تا ۳۵۰هزار تومان داد. در شرایطی که چشم‌انداز مبهمی برای بهای ارز متصور هستیم و خبر مشخصی از دورنمای بازارها مخابره نمی‌شود، معامله‌گران بازار آتی به سمت نمادهای نقره روی آوردند که با وجود افت ۵۰ درصدی مجموع حجم و ارزش کلیه نمادهای بازار آتی، شاهد رشد این دو داده حیاتی در نمادهای فعال نقره بورس کالا بودیم.

در حال حاضر 11 نماد در تابلوی آتی بورس کالا فعال هستند که از بین این نمادهای فعال دو سررسید خرداد ماه زیره و پسته در هفته جاری از تابلوی آتی خارج می‌شوند. مجموع موقعیت‌های بازی که روز گذشته به این بازار وارد شده، افزایش یافته است. از این رو میزان ورود نقدینگی به این بازار مثبت ارزیابی می‌شود. بیشترین میزان ورود موقعیت باز به بازار آتی بورس کالا در جریان معاملات روز گذشته، مربوط به نماد SILME00 یعنی نقره مهر ماه است که کمتر از دو هفته از تاریخ بازگشایی این نماد می‌گذرد و با قیمت پایانی 22 هزار و 660 تومان در حال معامله است.

سایه نوسان ارزی بر بازار آتی

معاملات تالار آتی بورس کالا همچون سایر تالارها به شدت تحت‌تاثیر نوسان‌های بهای ارز در بازار آزاد قرار دارد. به‌رغم ذات دوطرفه بودن قراردادهای آتی و دارا بودن ویژگی کسب سود از نوسان‌های مثبت و منفی نرخ، در شرایطی که ذهنیت افزایشی در بازار وجود دارد، میزان موقعیت‌های تعهدی که باز می‌شود، بسیار بیشتر از زمانی است که جریان معاملات آرام یا دورنمای کاهشی برای نرخ متصور هستیم. این روزها که بهای ارز در بازه 23 تا 24 هزار تومانی نوسان می‌کند و محرک قدرتمندی برای عبور آن از مرز 24هزار تومان در بازار دیده نمی‌شود، مهم‌ترین و اصلی‌ترین سیگنال اثرگذار بر بازارهای کالایی به شمار می‌رود. در اکثر روزهای هفته گذشته نرخ دلار آزاد نوسان محدودی بالای 24 هزار تومان داشت، از این رو دارندگان موقعیت‌های تعهدی خرید به‌ویژه برای نمادهای فعال نقره با نوسان مثبت قیمت، سود اندکی را کسب کردند. اما عقبگرد بهای دلار آزاد به کانال قیمتی 23 هزار تومانی، این رخداد را به نفع دارندگان موقعیت تعهدی فروش تغییر داد. روز گذشته نیز جریان کلی نوسان قیمت‌ها به نسبت کاهشی بود.

اینکه چه دورنمایی برای بهای ارز در روزهای آینده متصور باشیم، بسیار مبهم است و نمی‌توان به طور قطع از آن صحبت کرد؛ زیرا هنوز وضعیت مذاکرات برجامی که اثر قدرتمندی بر بازارها به‌ویژه بازار ارز خواهد داشت، مشخص نیست و دیگر متغیرهای اثرگذار بر محصولات قابل معامله در بورس کالا نوسان شدیدی را تجربه نکرده آفست کردن در بازار آتی کالا و به نوعی روند آرامی را در پیش گرفته‌اند.

موشکافی دادوستدهای هفته گذشته بازار آتی بورس کالا

بررسی معاملات هفته گذشته، افت نزدیک به 50 درصدی حجم معاملات نسبت به هفته ماقبل آن را نشان می‌دهد. به عبارت دقیق‌تر ثمره دادوستد قراردادهای آتی طی هفته سوم خردادماه سال‌جاری، 54 هزار و 589 قرارداد بود که کمترین مقدار از ابتدای سال تاکنون به شمار می‌رود. دلیل اصلی افت شدید حجم معاملات بازار آتی بورس کالا را می‌توان مربوط به تعطیلات روزهای شنبه و یکشنبه هفته گذشته دانست. روز دوشنبه اولین روز معاملاتی هفته گذشته بود.

از این رو علاوه بر افت جدی حجم معاملات، ارزش معاملات نیز با افتی حدود 50 درصدی، به 101 میلیارد و 676 میلیون تومان رسید. به‌رغم تعطیلات ابتدای هفته گذشته و کاهش 50 درصدی حجم و ارزش معاملات، میزان موقعیت‌های بازی که در روزهای معاملاتی هفته گذشته به بازار آتی وارد شد در مقایسه با هفته ماقبل آن ثابت بود و همزمان 635 هزار و 539 موقعیت تعهدی خرید و فروش به این بازار وارد شد. این مطلب نشان‌دهنده آن است که به‌رغم تعطیلی دو روزه این بازار در کنار خروج قرارداد نقره خرداد ماه از بازار آتی و آفست کردن (بستن موقعیت تعهدی) موقعیت‌های تعهدی خرید و فروش دارندگان این قرارداد، هنوز هم میزان ورود نقدینگی به بازار آتی بورس کالا مثبت برآورد می‌شود که با وجود ابهام دورنمای قیمتی محصولات جذاب این بازار یعنی نقره و زعفران و مقاومت بهای آزاد دلار در قیمت‌های فعلی در کنار عدم‌تحرک قیمتی دارایی پایه، این میزان ورود نقدینگی استقبال خوب معامله‌گران از معاملات آتی را نشان می‌دهد.

در حال حاضر اگرچه خروج زعفران از انبارهای بورسی به میزان محدودی وجود دارد، اما به اندازه کافی بالا نیست که بتواند انتظار افزایش قیمت را در میان اهالی بازار تقویت کند و از طرف دیگر نقره به عنوان رقیب محصول زعفران در بازار آتی که با خاصیت دارایی سرمایه‌ای به این بازار وارد شده نیز در بهای جهانی خود تحرک چندانی نداشته و تحلیل تکنیکال نزدیک‌ترین نماد فعال این محصول که در مرداد ماه است نیازمند رشد همزمان قیمت دلار سنا و همراهی بهای هر گرم نقره جهانی است تا بتواند نیروی محرکه لازم برای افزایش نرخ تسویه سررسید مرداد ماه نقره را فراهم کرده و از محدوده قیمتی 22 هزار و 100 تومانی عبور دهد. روز سه‌شنبه هفته گذشته سررسید خردادماه نقره از تابلوی آتی بورس کالا خارج شد و در حال حاضر برای این محصول نسبتا جذاب بازار آتی دو سررسید فعال مرداد و مهرماه بر روی تابلو وجود دارد.

معامله‌گران آتی زعفران به سمت نقره جذب شدند

«دنیای‌اقتصاد» در گفت‌وگو با شایان کرمی، کارشناس بازار آتی بورس کالا به بررسی رویدادهای اخیر این بازار پرداخته است. کرمی در ابتدای صحبت خود به کاهش معنی‌دار حجم معاملات بازار زعفران اشاره کرد و افزود: با افت میزان دادوستدها در گواهی سپرده زعفران، معاملات این محصول در بازار آتی نیز کاهشی بود. اما به نظر می‌رسد جذابیت دادوستد نقره در بازار آتی در حال افزایش است. به طوری که در هفته گذشته حجم و ارزش قراردادهای آتی نقره در بورس کالا افزایش یافت و تعداد قراردادهای باز این محصول در سررسیدهای فعال روند افزایشی به خود گرفته است. ازاین رو می‌توان به رشد جذابیت نقره در بین فعالان بازار آتی اشاره کرد که باتوجه به نوسانات بهای ارز و نقره جهانی دورنمای خوبی را برای این محصول متصور هستیم.

در حالی که این روزها جریان معاملات بازار زعفران بی‌نوسان و کم‌حجم است و میزان قراردادهای باز این محصول برای هفته گذشته کاهش یافته، تغییر معنی‌داری در موقعیت‌های باز محصول زعفران دیده نمی‌شود. بنابراین تا حد زیادی فعالان بازار زعفران به سمت قراردادهای نقره جذب شده‌اند.

این کارشناس بازار آتی اظهار کرد: در مورد محصول زعفران آنچه بر قیمت آن اثرگذار خواهد بود، میزان تقاضای صادرات است. در حال نزدیک شدن به فصل برداشت زعفران هستیم و طبق عرف هر ساله این بازار هرچه به فصل برداشت نزدیک‌تر می‌شویم، محصول سال قبل، با افت تقاضا مواجه می‌شود و اگر تقاضای صادراتی محسوسی به بازار وارد نشود، در انتهای سال زعفرانی، انتظار آشفتگی در بازار زعفران محتمل است. نقره جهانی این روزها در محدوده 28 دلاری به ازای هر اونس در حال معامله است و دیگر متغیر کشف نرخ واقعی نقره یعنی بهای ارز سنا، وابسته به مذاکرات برجام و انتخابات پیش رو است.

آفست کردن در بازار آتی کالا

گروه معادن >فلزات گرانبها - مدتي است كه بازار سكه آتي همگام با روند افت قيمتي اونس، با شرايط ريزشي دست و پنجه نرم مي‌كند. ديروز در همين راستا؛ سررسيدهاي بازار آتي همگام با هم و هماهنگ با اونس كاهش قيمت را تجربه كردند.

به گزارش ماين نيوز، ديروز نزديك‌ترين سررسيد يعني تير با اختلاف حدود 20 هزار توماني از سكه نقدي معامله شد و همچنين اختلاف قيمتي سررسيدهاي ديگر با هم در حدود 40هزار تومان بود.

به گزارش «دنياي اقتصاد» نكته جالب در معاملات ديروز، بيشتر بودن اختلاف قيمتي سررسيد آبان و شهريور به نسبت اختلاف دي و آبان بود. در واقع به نوعي مي‌توان گفت كه بازار در حال تجربه كردن كف قيمت‌هاي سود آربيتراژي است.

در روزهاي آينده با روشن شدن تكليف اونس و اتخاذ مسيري جديد براي اين فلز گرانبها، و نيز با مشخص شدن نتيجه مذاكرات هسته‌اي ايران و 1+5؛ بازار آتي نيز به خروج از اين وضعيت ريزشي اميدوار خواهد شد.

حجم معاملات انجام شده در بازار آتي ديروز (تا ساعت 16) در حدود 1000 قرارداد بود كه مطابق روند اخير، بيش از 90 درصد آن به دو سررسيد دور اختصاص داشت.

همچنين در بازار آتي ديروز؛ سررسيدها شاهد باز شدن تعداد محدودي موقعيت باز بودند و تنها سررسيد شهريور شاهد آفست كردن قراردادهاي باز توسط فعالان بازار بود. گفتني است حباب منفي سكه كه دوباره تا مرز 13 هزار تومان نيز رسيده بود؛ ديروز تا 5 هزار تومان پايين آمد.

به عقيده رسا اردوبادي؛ كارشناس بازار آتي؛ هفته‌اي كه گذشت براي اونس هفته بسيار مهمي بود؛ زيرا اونس توانست از محدوده مثلث شكلي كه در حدود 20 روز درگير آن بود رها شود و اين مثلث را رو به پايين بشكند.

هفته گذشته ماريو دراگي رئيس بانك مركزي اتحاديه اروپا نيز اعلام كرد كه سياست‌گذاران آماده توسعه محرك‌ها هستند؛ در همين راستا سرمايه‌گذاران در سراسر جهان نگاه‌هاي خود را به جلسه اين هفته بانك مركزي اروپا كه در روز پنج‌شنبه برگزار مي‌شود، معطوف خواهند كرد تا سرنخ‌هاي بيشتري از روند سياست‌هاي اقتصادي بانك مركزي اتحاديه اروپا به دست بيايد.

ولي در مجموع به نظر مي‌رسد اونس روند نزولي جديدي را شروع كرده كه ممكن است بيش از اينها ادامه دار باشد. حتي در اين ميان شايد ساختن كف جديد پايين‌تر از 1180 دلار كه 2 بار در سال گذشته لمس كرده است دور از ذهن نباشد.

سطح 1260 دلاري هم براي اونس بسيار مهم بود كه توانست آن را نيز در مدت زمان كوتاه و بدون توقف رد كند. طي هفته جاري، آمارهاي اقتصادي مهمي از جمله آمار توليد و بيكاري آمريكا نيز اعلام مي‌شود كه طبيعتا آفست کردن در بازار آتی کالا بر بازار اونس تاثيرگذار خواهد بود.

بازار دلار داخلي نيز به نظر مي‌رسد در محدوده 3270 تا 3300 توماني به يك ثبات نسبي رسيده است و احتمال تعادل در كوتاه مدت در اين محدوده وجود دارد. به نظر مي‌رسد كه محدوده 3300 تومان تبديل به مقاومت بسيار مهمي براي دلار شده است و انتظار نمي‌رود در 15 روز پيش رو بتواند از اين سطح مقاومتي عبور كند.

البته اين احتمال هم مي‌رود كه با استمرار شرايط موجود دلار به صورت خيلي آهسته حركت رو به پايين خود را شروع كند كه مهم‌ترين عامل تحقق اين سناريو، افزايش عرضه ارز به‌خصوص توسط پتروشيمي‌ها خواهد بود كه گفته مي‌شود در خردادماه عرضه ارز توسط پتروشيمي‌ها به صورت محسوس در بازار حس خواهد شد.

در مجموع با توجه به شرايط بازار دلار داخلي و اونس به نظر مي‌رسد كه روند نزولي براي سكه آتي در بازه زماني 15 روز پيش رو محتمل‌تر باشد كه اين سناريو بيشتر توسط اونس جهاني حمايت خواهد شد تا نرخ ارز.

معاملات آتی سکه به چه معناست؟

به صورت ساده به قراردادهایی گفته می شود که توسط بورس کالا در اختیار معامله گران قرار می گیرد و با خرید و فروش آنها می توان به کسب درآمد پرداخت. برخلاف بازار بورس که شما تنها می توانید سهامی را خریداری کرده و با افزایش قیمت آنها سود کنید، در بازار سکه آتی از هر دو جهت بازار (خرید یا فروش) می توان سودآوری داشت.

چگونه میتوانیم وارد این بازار شویم؟
با مراجعه به یکی از کارگزاری هایی که مجوز فعالیت در بازار آتی را داشته باشند. می توانید مراحل را از طریق وبسایت ما پیگیری نمایید تا با آشنایی شما با کارگزاران معتبر، روند ورود شما به بازار را تسریع و تسهیل شود.آفست کردن در بازار آتی کالا

این معاملات به چه صورتی انجام میشود؟
به صورت تلفنی و یا از طریق سیستم معاملات آنلاین که پنل آن از طریق کارگزاری در اختیار شما قرار خواهد گرفت. پنل آنلاین امکان خرید و فروش به صورت اینترنتی را برای شما فراهم خواهد کرد که از طریق وبسایت و اپلیکیشن موبایل انجام پذیر خواهد بود.

با چه میزان سرمایه می توان شروع کرد؟
سرمایه زیادی نیاز ندارید. حتی با یک قرارداد می توانید شروع کنید که اکنون مبلغی در حدود ۱٫۱۵۰٫۰۰۰ تومان می باشد. البته مبلغ هر قرارداد در دوره های مختلف می تواند متفاوت باشد که این تغییرات از طریق شرکت بورس کالا ایران و کارگزاری شما به اطلاع تان خواهد رسید.

هر قرارداد چه مشخصاتی دارد؟
هر قرارداد شامل ۱۰ سکه می باشد که تاریخ معینی جهت تحویل آن نیز تحت عنوان سررسید مشخص شده است.

سرمایه گذار به منظور اخذ کد معاملات قراردادهای آتی باید در کارگاه آموزشی “مفاهیم اولیه و فرایند معاملات آتی در بورس کالا” شرکت نمایند. در انتهای دوره آموزشی از متقاضیان آزمون اخذ می شود و در صورتی که متقاضی حدنصاب نمره را کسب نماید مجاز به دریافت کد معاملات قراردادهای آتی خواهد بود. سپس سرمایه‌گذار به کارگزاری مراجعه نموده و نامه معرفی به بانک، جهت افتتاح حساب در اختیار بورس کالا را دریافت می‌نماید.کارمزد این معاملات چقدر می باشد؟در حال حاضر برای هر قرارداد مبلغ ۶۰۰۰ تومان باید کارمزد بپردازید.۳۰۰۰ تومان برای ورود به پوزیشن و ۳۰۰۰ تومان برای آفست کردن پوزیشن.ساعات و روزهای معاملات بازار آتی به چه صورت است؟

هر روز از ساعت ۱۰:۳۰ تا ۱۹:۰۰ می توان در بازار آتی نسبت به انجام معامله اقدام کرد. البته روزهای پنجشنبه ساعت پایان معاملات ۱۶:۰۰ می باشد.دوره های انجام معاملات در یک روز به چه صورت است؟

دوره پیش گشایش از ۱۰:۰۰ تا ۱۰:۳۰

حراج تک قیمتی راس ساعت ۱۰:۳۰

حراج پیوسته از ۱۰:۳۰ تا ۱۸:۵۵ [ پنجشنبه ها از ۱۰:۳۰ تا ۱۵:۵۵ ]

دوره پایانی معاملات از ۱۸:۵۵ تا ۱۹:۰۰ [ پنجشنبه ها از ۱۵:۵۵ تا ۱۶:۰۰ ]ت

سویه چیست؟
قیمتی است که در پایان بازار توسط بورس کالا محاسبه و اعلام خواهد شد. در صورتی که شما پوزیشن باز داشته باشید، با توجه به نوع معامله شما (مثلا خرید یا فروش) و فاصله قیمت تسویه از قیمت ورود شما، سود یا زیان محاسبه شده و در حساب نزد بورس شما لحاظ خواهد شد.

مفهوم وجه تضمین اولیه در قرارداد آتی سکه طلا چیست؟
به منظور اطمینان از انجام تعهدات، هر یک از طرفین معامله درصدی از ارزش قرارداد را به عنوان “وجه تضمین اولیه” نزد کارگزار سپرده می‌کنند که متناسب با تغییر ارزش قراردادهای آتی، حساب هر یک از طرفین تعدیل می‌شود. مبلغ وجه تضمین اولیه متغیر و از طریق بورس کالا تعیین و اعلام می‌گردد.بنابراین با کاهش قیمت‌ها، از حساب سپرده خریدار کسر و به حساب سپرده فروشنده افزوده می‌شود و بالعکس. عملیات بروزرسانی حساب‌ها در پایان هر روز معاملاتی توسط اتاق پایاپای انجام می‌گیرد. همواره باید در حساب سپرده سرمایه‌گذار مبلغی تحت عنوان “حداقل وجه تضمین” که معمولاً ۶۰ درصد وجه تضمین اولیه است، موجود باشد. چنانچه سپرده سرمایه‌گذار از حداقل وجه تضمین کمتر شود اصطلاحاً call margin شده و ایشان ملزم به واریز وجه تا سطح وجه تضمین اولیه و یا بستن موقعیت خواهد بود. مبلغ واریزی “سپرده جبرانی” نامیده می‌شود. در صورتیکه سپرده جبرانی واریز نگردد، کارگزاری اقدام به بستن موقعیت سرمایه‌گذار و جبران ضرر و زیان خود آفست کردن در بازار آتی کالا نموده و مابقی وجوه را به حساب وی واریز می‌نماید. در صورتیکه امکان بستن موقعیت در ساعات عادی معاملات نباشد، معاملات وارد بازار جبرانی می‌گردد.از کجا میتوانیم به صورت لحظه ای قیمت قراردادهای آتی را مشاهده کنیم؟

از طریق وبسایت می توانید تابلوی معاملات را مشاهده کنید.این تابلو شامل قیمت تمامی سررسیدهای سکه می باشد و همچنین سفارشات خرید و فروش فعلی که هنوز اجرا نشده اند را نیز به شما نشان خواهد داد.آیا به مانند بازار بورس بازه نوسان قیمتی وجود دارد؟

بله؛ حداکثر و حداقل نوسان قیمتی برای یک روز بازه +۵ و -۵ درصد خواهد بود. در صورتی که تمایل برای افزایش قیمت بیش از این بازه قیمتی باشد، شاهد تشکیل صف خرید یا فروش خواهیم بود.چگونه باید بازار را تحلیل کنیم؟

دو روش عمده برای تحلیل بازار آتی در اختیار دارید:۱ ) تکنیکال : در این روش شما با استفاده از نمودار قیمت سررسیدهای آتی و با تجزیه و تحلیل قیمتی می توانید مناطق عرضه و تقاضا را شناسایی کرده و با رسیدن قیمت به این مناطق وارد پوزیشن های مدنظر خود شوید. این روش راحت تر بوده و نقاط ورود و خروج دقیق تری را در اختیار شما قرار خواهد داد.
۲ ) فاندامنتال : این روش نیاز به تجربه زیادی در علوم مالی دارد. در واقع شما با بررسی عوامل اثرگذار بر قیمت طلا و سکه باید میزان عرضه و تقاضا را مشخص نمایید. این روش بیشتر جهت مشاهده وضعیت کلی بازار کاربرد دارد اما در ارائه نقاط دقیق ورود و خروج نمی تواند زیر کاربردی عمل کند. بنابراین باز هم برای ورود و خروج از بازار به تحلیل تکنیکال نیاز خواهید داشت.واریز و برداشت چگونه و توسط چه نهادی انجام میشود؟

تمامی تراکنش های مالی در این بازار، بین بانک و شرکت بورس کالای ایران انجام می شود. یک حساب بانکی عادی و یک حساب نزد بورس کالا توسط شما افتتاح می شود. سپس سرمایه ای که جهت معامله در این بازار مدنظر دارید را به حساب نزد بورس کالا واریز می کنید. اکنون از طریق کارگزارتان می تواند معاملات خود را انجام دهید. برای برداشت نیز باید با کارگزار خود تماس حاصل کنید تا موجودی حساب نزد بورس را به حساب شخصی تان انتقال دهد.بازار جبرانی در معاملات سکه آتی به معنای چیست؟

این بازار پس از پایان جلسه معاملات همان روز گشایش می‌یابد و شامل ۶ دوره ۱۰ دقیقه‌ای حراج پیوسته است. دامنه نوسان در این بازار از ۶% در ۱۰ دقیقه اول شروع شده و در هر دوره بر میزان دامنه نوسان افزوده می‌شود و نهایتاً به دوره ششم با دامنه نوسان ۳۰% ختم می‌گردد.تسویه نهایی در معاملات سکه آتی به معنای چیست؟

سرمایه‌گذار باید سه روز قبل از آخرین روز معاملاتی، آمادگی خود را جهت تسویه نهایی به کارگزار اعلام نماید و بدین ترتیب وارد دوره سه روزه می‌گردد که می‌تواند موقعیت‌های خود را ببندد و یا جهت تسویه نهایی اقدام نماید. در تسویه نهایی فروشنده سکه ها باید اقدام به تحویل آنها و خریدار باید اقدام به واریز وجه سکه‌ها براساس شرایط قراردادهای در اختیار خود نمایند. در صورتیکه در پایان آخرین روز معاملاتی سرمایه‌گذار دارای موقعیت باز باشد و از انجام تسویه نهایی خودداری نماید می‌بایست جریمه‌ای معادل ۱% ارزش روز سکه را پرداخت نماید.نقش اتاق پایاپای در معاملات قرارداد آتی سکه طلا چیست؟

تسویه معاملات در اتاق پایاپای انجام و تضمین می‌شود. اتاق پایاپای خود را در برابر طرفین معامله مسئول می‌داند و در برابر خریدار نقش فروشنده و بالعکس در مقابل فروشنده به عنوان خریدار عمل می نماید و بدین معنی است که مسئولیت ریسک طرف مقابل معاملات به اتاق پایاپای برمی‌گردد.بورس کالا به شاخص نیاز دارد؟

بورس کالا به عنوان یکی از نهاد های مهم و فعال و تأثیر گذار در بخش کالا باید به سمتی برود که شاخصی را در این حوزه تعریف و در اختیار سیاست گذاران و تحلیل گران قرار دهد . در همین رابطه لازم است برخی آفست کردن در بازار آتی کالا شاخص هالی قیمتی رایج در بازارهای کالایی مورد بررسی قرار گیرد. برای این منظور شاخص قیمت آتی مرکز تحقیقات کالا یا CRB1 به عنوان نماینده تمامی بازار های کالا در کشور آمریکا ارائه شده است .شاخص CRB به دو دسته تقسیم بندی می شود :
شاخص نقدی CRB : بیانگر قیمت نقدی کالا هاست و خود به دو دسته شاخص نقدی کالاهای خوراکی و شاخص نقدی مواد خام صنعتی تقسیم می شود .شاخص آتی CRB : بیانگر قیمت های نسیه کالا هاست . ( قیمت های آتی )
اکثر اقتصاددانان قیمت مواد صنعتی و شاخص نقدی مواد خام صنعتی را عامل مهم تری در تغییرات تورم و وضعیت اقتصادی می دانند . با این حال بازار های مالی ترجیح می دهند از شاخص قیمت آتی CRB که ترکیبی متناسب از هر دو گروه است استفاده کنند .
ساختار شاخص CRB چگونه است ؟
شاخص قیمت آتی مرکز تحقیقات کالا ، اولین بار در سال ۱۹۵۷ ایجاد شد . امروزه برای محاسبه آن از قیمت ۱۹ کالای فعال بازار استفاده می شود .
جدول زیر گروه بندی و اطلاعات لازم را به خوبی نشان می دهد :

شاخص نقدی CRB نیز تنها در مورد چندین کالا با شاخص آتی CRB متفاوت است و به طور کلی در شاخص نقدی CRB مواد خام صنعتی وزن بیشتری دارند ، در حالیکه در شاخص آتی CRB مواد غذایی و محصولات کشاورزی دارای سهم بیشتری هستند .

شاخص CRB در مقابل PPI 2 و CPI 3
بیشتر تحلیگران بازار با بررسی تغییرات دو شاخص PPI و CPI روند تغییرات تورم را پیگیری می کنند .مشکل این دو شاخص ، حداقل به لحاظ تجاری آن است که شاخص هایی کند هستند . شاخص PPI قیمت ۷۰۸ قلم کالا و یا خدمت را در سطح تولید کننده در کشورمان ، اندازه گیری و روند آن را در سطح عمده فروشی ثبت می کند . شاخص CPI نیز قیمت ۳۸۵ قلم کالا و خدمت را در سطح خرده فروشی مورد محاسبه قرار می دهد . معمولا این دو شاخص ماهانه محاسبه و اعلام می شوند . در آمریکا این شاخص به روز منتشر می شود .
مزیت شاخص CRB آن است که به طور میانگین نسبت به شاخص PPI یک ماه و نسبت به شاخص CPI هشت ماه تقدم داشته است ، این بدان معنا است که بانک مرکزی می تواند برای تنظیم سیاست های اقتصادی خود روند قیمت کالا ها را با توجه به شاخص CRB تحت نظر قرار دهد ، زیرا با یک ماه تأخیر ، شاخص PPI و با هشت ماه تأخیر شاخص CPI ، تغییرات هم جهت و با همبستگی بسیار بالایی با شاخص CRB خواهند داشت .

کاربرد شاخص CRB در تحلیل بین بازاری :
علاوه بر مزایای نام برده شده در مورد شاخص CRB در رابطه با بحث سیاستگذاری های بانک مرکزی و استفاده مناسب تر از این شاخص در مقابل دو شاخص دیگر ، این شاخص می تواند در تحلیل بین بازار ها به عنوان شاخصی که نمادی از بازار کالا است ، نقش موثرری ایفا نماید .
به عنوان مثال در کشور آمریکا با کاهش شاخص CRB ، ارزش دلار( پول آفست کردن در بازار آتی کالا آفست کردن در بازار آتی کالا ملی این کشور ) افزایش می یابد . افزایش دلار باعث کاهش تورم خواهد گردید و کاهش تورم کاهش نرخ بهره را در پی خواهد داشت .با کاهش نرخ بهره قیمت اوراق قرضه افزایش یافته و قیمت ها در بازار سهام نیز افزایش خواهند یافت . البته تأثیر کاهش نرخ بهره بر رونق بازار سهام با یک تأخیر ۴ تا ۶ ماهه خواهد بود .

نتیجه گیری :
بورس کالا به عنوان یکی از نهاد آفست کردن در بازار آتی کالا های مهم و فعال و تأثیر گذار در بخش کالا باید به سمتی برود که شاخصی را در این حوزه تعریف و در اختیار سیاستگذاران و تحلیلگران قرار دهد . در این یادداشت با شاخص CRB و ساختار آن و نقش این شاخص در تحلیل بین بازاری آشنا شدیم . در قسمت بعد ضمن آشنایی با شاخص JOC ، سعی می نماییم بهترین شاخص را جهت استفاده در بورس کالای کشورمان معرفی نماییم.